重磅育兒補貼來襲，母嬰股集體飆升

7月29日，在育兒補貼政策大力支持下，港A兩市的嬰童用品、乳製品、輔助生殖行業、母嬰連鎖、早教等相關概念板塊熱度升溫。

在港股市場，截至發稿前，中國育兒網絡（01736.HK）飆漲100%，澳優（01717.HK）也上漲了4.08%，貝康醫療-B（02170.HK）漲3.81%，錦欣生殖（01951.HK）漲1.79%，中國飛鶴（06186.HK）漲1.49%。

在A股，相關概念股同步衝高。截至發稿，陽光乳業（001318.SZ）錄得漲停板，騎士乳業（832786.BJ）大漲10.92%，貝因美（002570.SZ）漲7.7%，西部牧業（300106.SZ）漲5.16%，熊貓乳業（300898.SZ）漲3.88%，光明乳業（600597.SH）、燕塘乳業（002732.SZ）等均漲。

消息面，7月28日，國家育兒補貼制度實施方案公佈，從2025年1月1日起，無論一孩、二孩、三孩，每年均可領取3600元補貼，直至年滿3周歲。

該政策落地后，不少機構拋出樂觀論調。

天風證券研報指出，育兒補貼政策除了提振生育意願外，也是當前財政政策的重要工具，其消費刺激效果的核心在於「乘數效應」。這一頂層設計將對母嬰產品、早教、輔助生殖行業帶來邊際變化：一是現金補貼直接降低生育成本，加固生育率企穩預期；二是釋放的邊際購買力優先激活母嬰剛需消費（如奶粉、紙尿褲），同時托幼一體化加速早教供給擴容與市場分層；三是育兒補貼相關政策若拉動整體生育意願，輔助生殖滲透率或將進一步提升。建議關注母嬰用品、早教、輔助生殖等相關領域。

華西證券表示，未來地方育兒補貼政策在國家補貼的指引下有望持續出臺，短期看，育兒補貼直接降低家庭生育成本，提振生育意願，下沉市場更加受益，利好母嬰消費品（母嬰零售渠道商、母嬰用品品牌商及製造商、兒科藥品製造商等）、月子中心；長期需配套托育、教育等政策，利好早教及少年培訓機構。相關受益標的包括：孩子王、聖貝拉、愛嬰室、潤本股份、布魯可、豆神教育等。

財通證券也認為，生育補貼政策直接利好的是母嬰行業，在食品飲料板塊中，乳製品率先受益（伊利股份、蒙牛乳業、 中國飛鶴、新乳業、妙可藍多），其次是上游牧場（優然牧業、現代牧業、中國聖牧）、添加劑行業（嘉必優）。