穩定幣條例生效倒計時！翻倍牛股頻現，還有哪些投資機會值得關注？

隨着香港《穩定幣條例》將於8月1日正式生效，港股穩定幣概念股近期備受資金青睞。當前港股投資主線聚焦於 「香港穩定幣合規化」，資金圍繞發行方、服務商、應用方全產業鏈挖掘投資標的。其中，中國三三傳媒、加冪科技年內股價飆升超1000%，國泰君安國際全年漲幅超5倍，耀才證券、歐科雲鏈、雲鋒金融、易鑫集團、新火科技控股、OSL集團等今年累計漲幅也均超過100%。

機構分析指出，香港穩定幣新政有三大顯著優勢：

• 發行方必須按1:1比例持有高流動性儲備資產，且資金由持牌銀行託管，奠定穩定價值根基；
• 明確2500萬港元最低資本金要求，保障發行方具備雄厚實力與抗風險能力；
• 強制公開儲備資產及審計詳情，增強市場透明度。

相較於美國僅允許存款機構或特定非銀行機構發行穩定幣的監管模式，香港的制度更具開放性，允許資質合格的海外企業參與發行，為國際企業進入該領域提供了便利。香港金管局強調，穩定幣應服務於跨境支付、供應鏈金融等實體經濟場景，而非用於投機。

在市場圍繞穩定幣概念股大幅升溫的背景下，香港金融管理局總裁余偉文提出 「避免過度炒作」，防範過度概念化和泡沫化趨勢，同時提示要嚴防金融風險。目前，多數企業的穩定幣相關業務仍處於早期佈局階段，尚未產生實際業績。該局表示，初階段充其量只會批出數個穩定幣牌照。即便取得牌照，基於監管希望穩步發展的考量，加上初期所需資源投入，對公司短期盈利的貢獻存在一定的不確定性。

哪些穩定幣投資領域值得重點關注

大摩報告指出，擁有成熟區塊鏈技術的穩定幣發行方、經紀商和金融科技公司將率先受益，它們可通過發行、交易和託管費用獲利。穩定幣的使用目前仍集中在加密貨幣交易領域，那些能與熱門加密貨幣平臺建立更好連接的穩定幣發行方可能會更快取得成功。

對穩定幣本身日益增長的興趣將推動加密資本股的發展，如擁有成熟加密貨幣平臺、具有戰略生態佈局的眾安在線以及可能受益於全球資金流動增長的港交所，這些公司都脫穎而出。

中信證券建議，把握穩定幣合法化帶來的相關產業鏈受益方投資機遇。重點關注以下投資方向：

1）已在港落地RWA項目，有自有資產上鍊新機遇或能提供平臺型服務的企業；

2）作為諮詢/技術支持方，有望參與金融機構穩定幣相關係統建設的金融IT公司；

3）作為跨境支付服務提供方，有望推出穩定幣相關業務實現海外流水、費率提升的支付IT公司。

民生證券認為，《穩定幣條例》正式生效后，螞蟻集團、京東等大廠依託深厚的區塊鏈技術沉澱和豐富的內循環應用場景，有望第一批獲得香港金管局批准的穩定幣牌照，構築實質的穩定幣及RWA的相關產業鏈。

開源證券建議繼續關注穩定幣板塊。傳統銀行如匯豐、花旗等正通過子公司或合資形式佈局，同時頭部金融科技企業如螞蟻國際等有望加速入場。

港股穩定幣投資機會

以下是港股市場涉及「穩定幣」相關業務公司：

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