計算機|專注CAE核心技術開發，完善業務版圖助力軍工、工業信息化建設

（來源：長城證券產業金融研究院）

公 司 深 度 報 告

計算機

專注 CAE 核心技術開發，完善業務版圖助力軍工、工業信息化建設

深耕CAE領域多年，國防、工業信息化重要力量。公司成立於2006年，是一家專注於CAE核心技術的研究、開發與銷售的高新技術企業。公司自成立以來，堅持面向世界科技前沿，專注於CAE核心技術的研究與開發。公司核心產品包含工程仿真軟件和仿真產品開發，涉及流體、結構、光學聲學、電磁、測控、多學科等多方向，逐步實現CAE軟件的多領域全方位覆蓋且具備一定先發優勢，可滿足複雜產品或工程領域的仿真需求。2019-2024年，公司營收從1.16億元增長至3.79億元，近四年CAGR為26.72%，營收增速較穩定且毛利率均保持在60%以上。

CAE行業技術壁壘高，國產替代持續深入。CAE軟件是一種綜合性、知識密集型信息產品，融合等多學科的算法和技術，涉及學科廣，模型複雜，需要深厚的理論基礎和持續的技術創新，技術壁壘極高。根據IDC公開數據顯示，2022年全國CAE市場規模達到37.6億元人民幣，年增長率為17.13%。據CredenceResearch，2023年全球CAE市場規模為90.28億美元，2024年全球CAE市場規模為105億美元，預計2025年達到128億美元。中國市場端，智研諮詢數據顯示，2023年中國CAE軟件行業市場規模約43億元，並預計2030年中國CAE軟件行業市場規模137.09億元，市場容量預期較好。隨着中國逐漸成為現代化工業與製造業大國，「工業化」和「信息化」融合不斷推進，在信息產業推動國民經濟發展的過程中，工業軟件行業發揮着舉足輕重的作用，因此在產業發展過程中獲得大量的政策支持，有利於推進行業發展以及國產化的替代。

持續擴大技術佈局與產業領域，掌握優質客户資源。公司在部分細分領域已具備一定的技術和算法優勢。如在流體仿真領域，公司擁有基於氣體動理學模型的三套先進算法，均為基於高性能計算的行業前沿算法，具有較強的先進性。同時索辰科技已經開展機器人及物理AI業務佈局，將其在工業軟件領域的專業技術和豐富積累應用於機器人領域，開發針對機器人行業的專業軟件和解決方案。公司擁有十余年來自各軍工行業的客户資源和服務經驗積累。公司的客户主要為軍工單位及科研院所，合作關係穩固且客户粘性較強，在長期市場競爭中處於優勢地位。公司藉助服務軍工單位及科研院所，實現了技術的提升和產品的打磨，也為后續拓展民營客户提供了更好的支撐。

風險提示：市場競爭加劇風險、商譽減值風險、研發失敗風險、人才流失及技術人員成本上升風險、業務開拓風險、收入存在年度和季節性波動風險。