超6300億元，A股42家上市銀行「分紅」收官！銀行基本面雖有壓力但整體穩健

（來源：現代商業銀行雜誌）

截至7月28日，成都銀行完成現金紅利發放，標誌着A股42家上市銀行2024年「分紅季」正式收官，分紅金額共計超過6300億元。7月底前，所有A股上市銀行的現金紅包均將派發至持有銀行股的投資者賬户中。

業內人士認為，當前銀行業淨息差承壓，經營業績面臨考驗，上市銀行在分紅方面面臨新的挑戰，但銀行業基本面韌性較強，預計上市銀行未來分紅的穩定性仍將持續。

分紅合計超6300億元

據Wind數據顯示，A股上市銀行2024年年度分紅總額合計6325.94億元，分紅金額比2023年有所增加。

2024年，多家上市銀行積極響應增強現金分紅穩定性、推動一年多次分紅政策要求。

國有銀行仍是分紅大户，按2024年全年總派息額計算，工商銀行分紅金額最高，為1097.73億元，建設銀行、農業銀行、中國銀行、交通銀行、郵儲銀行現金分紅金額分別為1007.54億元、846.61億元、713.60億元、281.46億元、259.41億元，六大行全年合計派發現金紅包超4200億元。

注：新浪金融研究院根據銀行公告整理。

2024年，多家上市銀行在開展中期分紅基礎上，進一步提高分紅比例，以回饋投資者的信任和支持。據統計，六大行全部分紅比例均大於或等於30%。其中，交行全年現金分紅比例為32.68%；工行全年現金分紅比例31.3%；農行現金分紅比例為30.01%；建行、中行、郵儲銀行全年分紅比例30%。

股份行中，招商銀行全年分紅金額最高，共計派發現金紅利504.40億元，2024年度現金分紅比例為35.32%；其次為興業銀行，共計派發現金紅利224.33億元，分紅比例首次突破30%；中信銀行、浦發銀行、光大銀行、民生銀行、浙商銀行等分紅比例均超30%。

城商行和農商行中，滬農商行分紅比例較高，為33.91%；上海銀行、江蘇銀行、南京銀行、蘇州銀行、廈門銀行、蘭州銀行、渝農商行等分紅比例均超過30%。

中信證券首席經濟學家明明認為，在低利率時代，以銀行股為代表的高分紅資產成為投資者追求穩健收益的重要方向。近年來部分上市銀行分紅比例的提升，有助於推動銀行股價上行和銀行經營質量逐步提升的良性循環。

銀行股獲市場認可

近幾年，銀行股在波動的市場中體現出穩健的價值。今年以來，銀行板塊漲幅一度位居31個申萬一級行業前列。雖然自7月中下旬以來銀行板塊個股經歷了回調，但總體而言，銀行板塊仍獲得了不錯的漲幅。

銀行股獲得了資金的青睞。

華安證券發佈的對於公募基金2025年二季報的研究認為，剔除了行業自身漲跌幅帶來的影響后，公募主動權益基金實際大幅加倉的行業為通信、銀行、非銀金融等。

中信建投證券研究認為，今年銀行板塊的表現繼續強勢，財政注資疊加化債推進有望帶來估值修復，險資也為其提供了有效的資金面支撐，下半年資金面支撐可能邊際放緩，但大資金趨勢性撤出的概率低。在當前低利率的環境里，長周期考覈配合OCI賬户，銀行板塊的配置價值進一步凸顯。

中金公司在發佈的《系統梳理銀行股投資》研究中提到，市場逐步認知到銀行股票的業績穩定性，而非傳統意義的周期波動。值得注意的是，對比其他行業，銀行業高股息特徵，除了本身收益率（股息率高低）、波動性（盈利能力變化），還有其他行業不具備的規模特徵。

中信證券研究認為，拉長時間看，由於淨資產重估邏輯尚未充分演繹，短期波動期過后，預計銀行板塊三季度仍將延續總體上行格局。

平衡分紅回報與自身發展

展望未來，業內人士認為，當前銀行業經營業績面臨考驗，上市銀行在分紅方面面臨新的挑戰，但銀行業基本面韌性較強，預計上市銀行分紅的穩定性仍將持續。

根據國家金融監督管理總局披露的數據，在效益性指標方面，今年一季度，銀行業淨息差為1.43%，環比下降9個基點，同比下降11個基點。信用風險指標方面，今年一季度，銀行不良貸款率環比微幅上漲1個基點，撥備覆蓋率環比下降3.06個百分點。

對此，業內人士認為，從基本面看，儘管當前銀行業面臨着淨息差收窄的壓力，但整體韌性較強。

「部分優質頭部城商行淨息差已出現企穩跡象，且2025年存款成本加速下行，淨息差將逐步觸底。總體而言，銀行基本面雖有壓力但整體穩健。」上海金融與發展實驗室主任、首席專家曾剛表示。

光大證券金融業首席分析師王一峰認為，二季度銀行業息差收窄壓力環比改善，基本面「以穩為主」。「一方面，5月存款降息后活期存款即期重定價，負債成本持續改善使得二季度淨利息收入增長壓力有所減輕；另一方面，二季度廣譜利率中樞波動下行對銀行債券投資估值形成利好，理財等財富管理業務中間業務收入有望環比改善。」王一峰説。

招聯首席研究員董希淼表示，上市銀行應綜合考慮自身經營情況、投資者訴求等，平衡股東利益和自身發展需求，實施合理的股利分配政策，保持分紅的連續性和穩定性，提振投資者長期持股信心。