國元證券-人形機器人行業產業周報：宇樹Unitree R1售價3.99萬元起，WAIC開幕-250728

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（來源：研報虎）

周度行情回顧

　　2025年7月20日至7月25日，人形機器人概念指數上漲2.03%，相較滬深300指數跑贏0.34pct；年初至今累計漲跌幅來看，人形機器人概念指數上漲47.50%，相較滬深300指數跑贏39.47pct。A股人形機器人指數（iFinD概念）相關個股中，松霖科技周漲幅最大（+26.52%），蘭生股份周跌幅最大（-15.73%)。

周度熱點回顧

　　政策端，湖北省數據局副局長艾青松表示將推進具身智能大模型與人形機器人融合應用，加快出台《關於促進數據產業高質量發展的實施意見》，推動設立數據產業相關專項資金和產業發展基金。

　　產品技術迭代方面，優必選推出全尺寸工業人形機器人Walker S2，搭載自研的全球首個專用於工業人形機器人本體的智能體技術CoAgent；馬斯克表示年底將推出人形機器人Optimus第3版原型機，預估2026年開始量產，目標5年內年生產100萬台；星動紀元發佈全尺寸雙足人形機器人星動L7；Figure推出人形機器人防火電池，續航飆升94%，成本降78%；國訊芯微在全球範圍內首發NSPIC具身智能全家桶；宇樹科技發佈Unitree R1，售價3.99萬元起。

　　投融資方面，具身智能領域頭部企業千尋智能（Spirit AI）完成近6億元PreA+輪融資，京東領投；具身智能機器人公司逐際動力LimXDynamics新一輪融資獲京東戰略領投；眾擎機器人連續完成Pre-A++與A1輪融資，京東領投。

　　重點公司方面，立昂微公告稱目前VCSEL產品訂單飽滿，出貨量大幅增長；上汽北京與逐際動力，宣佈建立長期戰略合作伙伴關係，併成立具身智能聯合實驗室；北方稀土表示一臺人形機器人稀土永磁材料用量大約在3.5-4公斤左右；均普智能表示與智元機器人成立合資公司開展人形機器人業務。

周觀點

　　7月26日，2025世界人工智能大會暨人工智能全球治理高級別會議（WAIC 2025）在上海世博中心開幕。本屆WAIC以「智能時代、同球共濟」為主題，大會規模創歷史之最，展覽面積首次突破7萬平方米。現場吸引了800余家企業集中亮相，展出包括40余款大模型、50余款AI終端產品、60余款智能機器人在內的3000余項前沿展品，其中有超過150台人形機器人同台「出道」，這是國內人形機器人有史以來最大規模的一次亮相。人形機器人作為人工智能的代表性產品，有望伴隨其浪潮迎來產業鏈機會，建議關注國內核心產業鏈。

風險提示

　　人形機器人發展不及預期風險；政策不及預期風險；行業內競爭加劇風險；零部件降本進程不及預期風險；應用場景不及預期風險。