財報前瞻 | 亟待「新引擎」，蘋果Q3盈利增長恐「熄火」

智通財經APP獲悉，今年以來，投資者對蘋果(AAPL.US)股票的態度漸趨冷淡，該消費電子巨頭將於下周7月31日公佈第三財季業績及下一財季的業績指引，市場情緒能否扭轉，屆時這份財報將見分曉。

FactSet調查的分析師預計，這家總部位於加州庫比蒂諾的公司預計Q3每股收益為1.42美元，銷售額為891億美元。去年同期，蘋果每股收益為1.40美元，銷售額為857.8億美元。華爾街的預期顯示，蘋果盈利同比僅增長1.4%，銷售額同比增長3.9%。

對於下一財季，分析師預測每股收益為1.65美元，較去年同期僅增長1美分;銷售額預計增長2.9%，達到976.7億美元。

截至發稿，蘋果夜盤微漲0.5%，收於214.9美元。但今年以來，蘋果股價已累計下跌14.5%。

下一個催化因素

蘋果股價的下一個主要催化因素可能是包括iPhone 17系列在內的秋季產品線。蘋果通常在9月初至中旬舉行年度產品發佈會。不過，分析師預計，本輪手機更新僅會是小幅升級。

而在此之前，競爭對手三星電子已於7月9日發佈了摺疊屏智能手機，引發廣泛關注;谷歌(GOOGL.US)也將在8月20日舉辦活動，發佈新款Pixel手機、智能手錶、耳機等產品。

與此同時，蘋果的服務業務正面臨壓力——一項法院裁決限制了其可收取的費用。此外，美國一起反壟斷案件的待定判決，可能影響蘋果與谷歌之間利潤豐厚的合作(谷歌作為iPhone默認搜索引擎)。

上周三，Monness Crespi Hardt分析師布萊恩·懷特在給客户的報告中稱，蘋果「正面臨一堆令人擔憂的問題」。他特別提到了監管阻力，以及美國總統唐納德·特朗普貿易政策帶來的影響。儘管如此，懷特仍重申了對蘋果股票的「買入」評級，目標價為245美元。

上周，高盛也對蘋果Q3業績發表了積極看法，稱營收及EPS有望超預期，予蘋果「買入」評級，目標價為251美元。高盛表示，得益於App Store消費增長持續加速，蘋果服務業務的營收增長將保持韌性，儘管開放第三方支付渠道增加了平臺不確定性。

該行稱，在接下來的12個月內，iPhone的升級需求將受到兩大因素支撐：一是美國無線運營商加大促銷力度，二是包括蘋果智能功能和外形設計變化在內的產品創新。不過，貿易政策與關税的不確定性，以及蘋果廣告收入風險，仍是短期內需要警惕的利空因素。

股價陷入區間震盪

懷特表示：「蘋果此次財報發佈正面臨一系列阻力。」這些阻力包括「關税、人工智能領域的挫折、中國市場的經濟挑戰、對App Store的嚴格審查、美國司法部對谷歌反壟斷訴訟的判決結果(預計8月底出爐)可能帶來的連帶影響，此外，蘋果自身也深陷司法部的反壟斷訴訟中。」

此前，首席執行官蒂姆·庫克在財報電話會議上指出，由於供應鏈優化，第二季度關税影響有限，但他警告稱，由於潛在的政策變化，未來的影響難以預測。庫克估計，假設當前全球關税税率保持不變，特朗普總統的關税將在第三財季(2025年4月至6月)增加9億美元的成本。

摩根士丹利分析師埃里克·伍德林認為，在投資者釐清一系列問題之前，蘋果股價將被困在195至215美元區間內。他指出，這些問題包括服務業務增長前景、關税的影響，以及司法部在谷歌反壟斷案中的補救措施裁決。

伍德林對蘋果股票的評級為「增持」，目標價235美元。

IBD MarketSurge圖表顯示，蘋果股票處於30周盤整區間的下半段，買入點為260.10美元，這也是該股在去年12月26日創下的彼時歷史高點。

此外，蘋果股價目前處於200日移動平均線下方，這是一個負面信號。

近期，蘋果幾乎沒有拿出能讓投資者興奮的亮點。其全球開發者大會上公佈的內容平淡無奇，分析師也表示，蘋果在人工智能領域已大幅落后。