首批科創債ETF規模突破1000億元【國信金工】

（來源：市場投研資訊）

一、上周市場回顧

• 上周A股市場主要寬基指數全線上漲，科創50、中證500、創業板指指數收益靠前，收益分別為4.63%、3.28%、2.76%，上證綜指、滬深300、深證成指指數收益靠后，收益分別為1.67%、1.69%、2.33%。

• 從成交額來看，上周主要寬基指數成交額均有所上升。行業方面，上周煤炭、鋼鐵、有色金屬收益靠前，收益分別為8.00%、7.55%、7.10%，銀行、綜合金融、通信收益靠后，收益分別為-2.89%、-1.00%、-0.47%。

• 截至上周五，央行逆回購淨回籠資金705億元，逆回購到期17268億元，淨公開市場投放16563億元。不同期限的國債利率均有所上行，利差擴大3.27BP。

• 上周共上報37只基金，較上上周申報數量有所增加。申報的產品包括1只FOF、1只QDII，匯添富中證金融科技主題ETF、國泰中證港股通汽車產業主題ETF、華安恆生生物科技ETF、易方達中證金融科技主題ETF、國泰君安恆生消費指數基金(QDII)、中航天虹消費封閉式REIT等。

• 7月24日，第二批12只新型浮動費率基金獲批，與首批產品相比，第二批新型浮動費率基金不僅包括全市場選股產品，還包括製造業、高端裝備、醫藥等行業主題產品。

• 7月24日，中國證券投資基金業協會發布的數據顯示，截至2025年6月底，公募基金資產淨值合計34.39萬億元，再創歷史新高。

二、開放式公募基金表現

• 上周主動權益、靈活配置型、平衡混合型基金收益分別為1.80%、1.44%、1.40%。今年以來另類基金業績表現最優，中位數收益為15.16%，主動權益型、靈活配置型和平衡混合型基金的中位數收益分別為11.66%、7.73%、3.96%。

• 上周指數增強基金超額收益中位數為0.06%，量化對衝型基金收益中位數為0.17%。今年以來，指數增強基金超額中位數為3.42%，量化對衝型基金收益中位數為0.58%。

• 截至上周末，開放式公募基金中共有普通FOF基金242只、目標日期基金120只、目標風險基金153只。今年以來，目標日期基金中位數業績表現最優，累計收益率為6.95%。

三、基金產品發行情況

• 上周新成立基金46只，合計發行規模為276.04 億元，較前一周有所增加。此外，上周有23只基金首次進入發行階段，本周將有30只基金開始發行。

1.1

相關熱點回顧

一、基金申報發行動態

上周共上報37只基金，較上上周申報數量有所增加。申報的產品包括1只FOF、1只QDII，匯添富中證金融科技主題ETF、國泰中證港股通汽車產業主題ETF、華安恆生生物科技ETF、易方達中證金融科技主題ETF、國泰君安恆生消費指數基金(QDII)、中航天虹消費封閉式REIT等。

二、第二批新型浮動費率基金獲批

7月24日，第二批12只新型浮動費率基金獲批，與首批產品相比，第二批新型浮動費率基金不僅包括全市場選股產品，還包括製造業、高端裝備、醫藥等行業主題產品。

從費率設置上來看，與首批產品一致，各家基金管理人設置了1.2%(基準檔)、1.5%(升檔)、0.6%(降檔)的三檔費率水平。當投資者持有一年以后贖回產品時，基本符合同期業績比較基準的，適用基準檔費率；年化收益水平明顯跑輸業績比較基準的，適用低檔費率；取得正收益且年化收益顯著超越業績比較基準的，適用升檔管理費率。此外，投資者若在一年以內贖回產品，則不適用分檔安排，一律按基準檔費率收取管理費。

三、首批科創債ETF規模超1000億元

自7月17日首批10只科創債ETF上市以來，規模發展迅猛，成為債券ETF市場的現象級品種。截至7月25日，首批科創債ETF總規模已超過1000億元，達到1010.81 億元，其中規模最大的三隻ETF為華夏中證AAA科技創新公司債ETF、嘉實中證AAA科技創新公司債ETF、富國中證AAA科技創新公司債ETF，規模分別為153億元、147億元、145億元。

四、二季度公募基金賺錢效應顯現，盈利超3800億元

隨着基金二季報的全面披露，公募基金的整體利潤情況揭曉。圖2：展示了公募基金2025年一季度和二季度的盈利情況，統計樣本為2025前成立的所有公募基金。可以看到在二季度，公募基金產品整體實現盈利高達3801.37億元，相比上季度增加了1276.52億元。其中股票型基金和債券型基金，其整體利潤呈現出明顯的回暖趨勢，在2025Q2基金合計利潤均超1000億元以上。

五、公募基金規模創歷史新高，首次突破34萬億

7月24日，中國證券投資基金業協會發布的數據顯示，截至2025年6月底，公募基金資產淨值合計34.39萬億元，再創歷史新高，同時相比2025年5月底規模增加6519.29億元。按類型來看，相比2025年5月，2025年6月開放式債券基金規模增加最多，規模增加了5078.7億元，其次是開放式股票基金和混合基金，規模分別增加了1483.47億元和1213.31億元。

1.2

股票市場

上周A股市場主要寬基指數全線上漲，科創50、中證500、創業板指指數收益靠前，收益分別為4.63%、3.28%、2.76%，上證綜指、滬深300、深證成指指數收益靠后，收益分別為1.67%、1.69%、2.33%。過去一個月創業板指指數上漲10.15%，收益最高，上證綜指指數上漲4.95%，收益最低。年初至今，主要寬基指數中中證1000指數收益最高，其累計收益率為12.57%。

從成交額來看，上周主要寬基指數成交額均有所上升，在過去52周的樣本期內，主要寬基指數均位於60%-95%的歷史分位水平。

按月度來看，過去一個月主要寬基指數的日均成交額均有所上升，主要寬基指數均位於過去36個月75%-95%的歷史分位水平。

行業方面，上周煤炭、鋼鐵、有色金屬收益靠前，收益分別為8.00%、7.55%、7.10%，銀行、綜合金融、通信收益靠后，收益分別為-2.89%、-1.00%、-0.47%。過去一個月，鋼鐵行業累計上漲18.17%，收益最高，綜合金融行業累計下跌3.19%，收益最低。今年以來，有色金屬、綜合金融、醫藥的累計收益較高，分別為32.26%、26.27%、19.52%，相比之下，食品飲料、煤炭、房地產等多個行業的收益率最低。

1.3

債券市場

截至上周五，央行逆回購淨回籠資金705億元，逆回購到期17268億元，淨公開市場投放16563億元。質押式回購利率：7D相比前一周增加18.65 BP，SHIBOR：2W相比前一周增加16.80 BP。

如下圖所示，不同期限的國債利率均有所上行，利差擴大3.27BP。不同期限不同評級的信用債利率均有所上行。

信用利差方面，1年期、3年期和10年期不同評級的信用債利差均有所上行。

1.4

可轉債市場

上周中證轉債指數上漲2.14%，累計成交4034億元，較前一周增加500億元。截至上周五，可轉債市場轉股溢價率中位數為27.03%，較前一周增加0.07%，純債溢價率中位數為22.55%，較前一周增加2.68%。

二

開放式公募基金表現

2.1

普通公募基金

統計普通公募基金的業績表現（不含指數增強基金、指數基金、FOF基金），新成立基金在6個月建倉期滿之后才參與統計，並以開放式基金中的普通股票型基金和偏股混合型基金作為主動權益基金的樣本池。上周主動權益、靈活配置型、平衡混合型基金收益分別為1.80%、1.44%、1.40%。

今年以來另類基金業績表現最優，中位數收益為15.16%，主動權益型、靈活配置型和平衡混合型基金的中位數收益分別為11.66%、7.73%、3.96%。

2.2

量化公募基金

統計指數增強基金相對基準的超額收益和量化對衝型基金的收益情況，新成立基金在6個月建倉期滿之后才參與統計。上周指數增強基金超額收益中位數為0.06%，量化對衝型基金收益中位數為0.17%。今年以來，指數增強基金超額中位數為3.42%，量化對衝型基金收益中位數為0.58%。

2.3

公募FOF基金

截至上周末，開放式公募基金中共有普通FOF基金242只、目標日期基金120只、目標風險基金153只。上周新成立1只FOF基金，為匯添富養老2060五年持有。依據業績比較基準計算FOF基金中權益類資產的權重，並將基金類指數按照預計權益佔比進行折算。總的來看，目標日期基金的權益倉位主要分佈在25%-100%的區間內，絕大多數目標風險基金權益倉位在50%以下，普通FOF基金的權益倉位主要分佈在25%以下和65%-100%的區間內。

統計FOF基金的業績表現（新成立基金在3個月建倉期滿之后才參與統計），上周普通FOF、目標日期、目標風險類基金收益中位數分別為0.51%、0.76%、0.44%。今年以來，目標日期基金中位數業績表現最優，累計收益率為6.95%。

2.4

基金經理變更

上周共有40家基金公司的86只基金產品其基金經理情況發生變動，其中中信證券資管（11只）、華泰柏瑞基金（5只）、富國基金（4只）。

3.1

上周新成立基金

上周新發基金合計發行規模為276.04 億元，較前一周有所增加。其中股票型基金發行199.02億元、混合型基金發行0億元、債券型基金發行77.03億元，另類基金和貨幣基金無新發。

上周新成立基金46只（含11只轉型基金），新發基金中數量較多的類型為被動指數型（21只）和偏股混合型（7只），發行規模分別為143.71億元和27.26億元。

3.2

上周首發基金

上周有23只基金首次進入發行階段，其中易方達國證通用航空產業ETF已經結束發行併成立。

3.3

本周待發行基金

本周將有30只基金進入發行階段，其中被動指數型（16只）、偏股混合型（6只）、增強指數型（3只）。

風險提示

市場環境變動風險，風格切換風險。

本報告統計結果基於客觀數據，不構成投資建議

基金過往業績及基金經理管理其他產品的歷史業績不代表未來表現

本文選自國信證券於2025年7月27日發佈的研究報告《首批科創債ETF規模超1000億元，第二批新型浮動費率基金獲批》

分析師：張欣慰   S0980520060001

分析師：陳夢琪   S0980524070009

風險提示：市場環境變動風險，風格切換風險。