十年磨一劍，稀缺火工品設備「智造商」佰奧智能站上風口

近期，雅魯藏布江下游水電工程的開工，成為A股市場的「頭等大事」。7月21日以來，工程設計、建設、水電設備和建築材料等相關板塊連日大漲，也帶動了市場的整體走強。

其中，「民爆」是市場熱點之一，天風證券推測，雅江下游水電工程的建設或將新增數十萬噸級別工業炸藥需求，有望大幅拉動當地民爆需求。憑藉「民爆概念」，A股上市公司佰奧智能（300836.SZ）也受到了投資者的廣泛關注。

行業稀缺「智造商」，智能化築起高壁壘

公開資料顯示，佰奧智能是一家智能製造整體解決方案供應商，研發、製造及銷售智能製造裝備，總部位於蘇州崑山。目前，公司產品主要應用於消費性電子行業、新能源及新能源汽車和火工品行業三大領域。

在消費電子方面，佰奧智能產品包括手機馬達智能組裝生產線、手機攝像頭智能組裝生產線、電腦機箱智能組裝生產線、手機揚聲器自動組裝生產線、手機電源智能組裝生產線等，覆蓋了立訊、鴻海等行業內的頂尖客户，在新能源及新能源汽車領域，公司產品有汽車熔斷器智能組裝生產線、汽車傳感器智能組裝生產線、汽車全景天窗智能組裝生產線、汽車充電槍、充電樁、充電寶智能組裝生產線、汽車發動機ECU、ACU自動化組裝生產線、汽車連接器自動組裝生產線等。

佰奧智能與火工品「結緣」是在2014年。所謂火工品，是指裝有火藥或炸藥，受外界刺激后會產生燃燒或爆炸，以引燃火藥、引爆炸藥或做機械功的一次性使用的元器件和裝置的總稱。按用途看，火工品可以分為工業用、軍事用和航天用三大類，作為火工品的一種，起爆裝置雷管，就廣泛應用於礦山開採、隧道掘進、建築拆除、水利工程等多個領域。

憑藉強大研發能力和深厚技術積累，佰奧智能先后研製了含能材料乾燥包裝生產線、彈類智能製造生產線、電子雷管智能組裝生產線、點火具智能組裝生產線、安全氣囊發生器智能組裝生產線等多類智能化、數字化生產線，廣泛運用於國防兵器工業、航天工業、能源工業、化工原材料、石油天然氣等行業。

值得一提的是，火工品具有易燃易爆化學特性，同時，製造環節鏈條長，是一個涉及多工序、多因素、多工藝設備、多環境狀態精準控制的複雜過程，這也要求相關生產線能以嚴苛標準築起安全防線。

在這一方面，銀柿財經瞭解到，佰奧智能的火工品產線在智能化生產和數字化改造技術方面處於行業領先地位。相關產線可完成立體倉儲、AGV上料、 自動組裝、點膠、固化、裝填含能材料、包裝等一系列工序，同時，在含能材料的搬運、乾燥、破塊、包裝等方面具有過程監控、安全預警等功能，確保了生產過程安全可控。此外，佰奧智能的火工品產線還集成了防塵、防靜電、機器人、人工智能等全方位的技術，可幫助客户工廠實現數字化和智能化。

「公司含能材料智能製造技術優勢顯著，打破國外技術壁壘，填補了國內空白，實現了工藝技術與裝備的完全國產化，以及工廠的數字化和智能化，在火工品生產領域具有較大的競爭優勢。」西部證券稱。

在國盛證券看來，火工品智能製造設備的准入壁壘極高，如佰奧智能這樣能生產火工品產線總成的企業極具稀缺性，尤其是在軍品方面，佰奧智能更是國內少數具備軍用火工品設備製造與供應能力的企業之一。

需求井噴，火工品設備成強勁增長點

十年前一子落盤，佰奧智能的長期佈局終迎回報，如今，火工品設備已成公司核心增長點之一。

銀柿財經注意到，2024年7月以來，佰奧智能連續發佈了多份火工品方面中標公告，中標金額合計超過了8個多億，同時，公司位於內江的新廠也於當年8月投產，全力生產質量可靠的含能材料與火工品智能裝備。進入2025年，相關大單對於佰奧智能業績的提振正逐漸釋放。

佰奧智能火工品設備大單不斷背后，相關產線的智能化升級是重要因素之一。據佰奧智能方面介紹，2021年以來，隨着安全生產法的修訂，火工品行業的生產模式整體由傳統向智能化升級，催生了生產設備改造需求激增，憑藉產品技術優勢，佰奧智能借此承接了大量訂單，到2024年，火工品行業已成為公司核心增長引擎之一。對此，西部證券亦在研報中指出，智能製造生產線建設是提高生產安全性、提升生產效率與產品質量的關鍵途徑，火工品行業各生產環節均需加快推進自動化改造。

其次，軍工領域對於火工品的需求正迎來爆發。國盛證券指出，過去數年，因安全生產等問題導致火工品交付不及預期，拖延下游總體裝備交付進度，兵器工業集團已將黑燈工廠建設定義為集團層面重要的戰略方針，並積極引入非集團內單位進入產業鏈以滿足交付需求，2023 年以來，火工品相關公司資本支出大幅提升，預示行業迎來高景氣發展階段。

「戰爭最大的消耗品是彈藥，而彈藥目前最核心的卡位、瓶頸、緊缺的環節是火工品。近年來火工品的緊缺，使得相關公司資本開支大幅提升，同時給佰奧智能這家佈局火工品智能設備的企業帶來重大發展機遇」。國盛證券稱。

此外，佰奧智能的特種機器人產品也深受期待。據悉，公司研發的特種機器人產品可應用於多種危險環境，包括工業生產中的各種爆炸、易燃的危險氣體、粉塵、飛絮環境、有毒的液體、氣體、粉塵的環境。

其中，公司研發的防爆特種機器人解決了之前機器人產品無法在F1區、21區等危險區域帶電示教操作的關鍵安全問題，應用於火工品產業，可大幅提高火工品產業的安全性與生產效率，未來更是有望向民用領域如能源、化工、石油天然氣等行業拓展，業務空間廣闊。