券商再融資新動向 首創證券衝刺H股 13家「A+H」券商陣營或將擴容

券商再融資又有新的大動作！7 月 25 日，首創證券（SH601136，股價20.48元，市值559.79億元）公告稱，公司董事會審議通過了關於發行H股股票並在香港聯合交易所有限公司主板掛牌上市的相關議案。

首創證券表示，公司將充分考慮現有股東的利益和境內外資本市場的情況，在股東會決議有效期內（即自公司股東會通過之日起24個月或自動或經另行同意延長的其他期限）選擇適當的時機和發行窗口完成本次發行上市，以進一步提高資本實力和綜合競爭力，整合國際資源，提升國際影響力。

已有13家「A+H」券商

首創證券在公告中表示，目前，正積極推進本次發行上市相關工作，除本次董事會審議通過的相關議案外，其他關於本次發行上市的具體細節尚未最終確定，因此特別提醒投資者注意，本次發行上市能否通過審議、備案和審覈程序並最終實施具有重大不確定性。

目前，A股市場共有42家上市券商，其中有13家實現了「A+ H」上市，分別是中信證券、中金公司、中國銀河、華泰證券、國泰海通、廣發證券、東方證券、光大證券、申萬宏源、中信建投、中原證券、國聯民生、招商證券。

首創證券提出H股上市議案，與港股市場近期的火爆密切相關。2025年以來，港股市場融資熱度持續攀升，呈現出一片繁榮景象。

Wind資訊統計數據顯示，截至7月21日，港股市場股權融資總額已達2916.41億元，與去年同比增長288.75%。蜜雪冰城、寧德時代、恆瑞醫藥等優質企業赴港上市，不僅為港股市場注入了新鮮血液，也進一步提振了市場信心。

近期，港股券商板塊表現也異常強勁。短期異動方面，6月25日，國泰君安國際因虛擬資產牌照消息而大漲近200%。中期趨勢來看，今年以來，中國銀河、東方證券等H股股價上漲超過60%，充分說明了市場對這些個股的認可和樂觀預期。

首創證券業績波動較大

值得一提的是，國內券商借助港股市場走強的東風完成融資、充實資本金早有先例。如中國銀河走的是「先H后A」的上市路徑。2013年，中國銀河成功完成了H股IPO；2015年上半年，在港股市場活躍度較高階段，中國銀河又以非公開發行新股方式，向不多於10家機構定向發行H股，募資近200億元。兩次港股融資對中國銀河戰略發展起到了重要作用。到2017年1月，中國銀河完成了A股IPO，成為當時第九家「A+H」上市券商。

再來看首創證券。2022年12月22日，首創證券正式登陸上交所，融資約19.32億元。東方財富Choice金融數據顯示，即使經過了A股IPO，首創證券資本規模仍然不大。截至2024年12月31日，公司所有者權益為132.29億元，行業排名第五十四位。

在淨資本較小的背景下，首創證券的業績也表現出一定波動性。2024年，首創證券營業收入及淨利潤均創歷史新高，公司實現營業收入24.18億元，同比增長25.49%；實現歸母淨利潤9.85億元，同比增長40.49%。但在2025年一季度，首創證券業績出現下滑，當期實現營業收入4.32億元，同比下滑23.34%；實現淨利潤 1.51 億元，同比下滑31.42%。

值得注意的是，在本次發佈擬H股上市提示性公告的同時，首創證券還披露，已聘請安永香港為H股上市審計機構。

此外，首創證券還提醒，本次發行上市將根據相關規定以及中國香港法律對在中國境內註冊成立的發行人在香港發行股票並上市的有關規定進行，並需要取得中國證監會、港交所和香港證監會等相關政府機構、監管機構的批准、覈准或備案。

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