570億，她把公司賣了

原標題：570億，她把公司賣了

在《碟中諜8：最終清算》的結局里，主角伊森和隊友在地鐵站外默默告別，沒有彩蛋。兩個月后，它的出品方派拉蒙也迎來了賣身結局——

本周，美國聯邦通信委員會（FCC）正式批准派拉蒙全球（Paramount Global）與天空之舞傳媒（Skydance Media）的合併交易。作價約80億美元（約合人民幣570億元），這家昔日好萊塢巨頭最終易主。

對派拉蒙這個名字不熟悉的人，必然看過以下至少一部電影——《教父》、《周末夜狂熱》、《奪寶奇兵》、《阿甘正傳》、《變形金剛》、《泰坦尼克號》、《星際旅行》、《碟中諜》、《古墓麗影》、《楚門的世界》……這一系列留名影史的作品都由派拉蒙出品。

一段隱祕插曲是，2016年萬達集團也曾開價談判，差點將派拉蒙收入囊中。如今，賣掉派拉蒙的是上一代傳媒大亨之女莎莉·雷石東，她幾經努力也未能重振派拉蒙，最終決定賣掉公司。

好萊塢巨頭被賣了，570億

這筆收購始於2023年底，彼時天空之舞行政總裁大衞·埃里森（David Ellison）聯合投資集團紅鳥資本（RedBird Capital），考慮收購派拉蒙控制權。

作為甲骨文創始人拉里·埃里森之子，大衞·埃里森不僅是知名演員，出演過《雙子殺手》、《碟中諜》、《湮滅》、《星際迷航》等多部知名影片，還在2010年創立天空之舞傳媒（Skydance Media）。

最開始，天空之舞找到派拉蒙當時的掌舵人莎莉·雷石東（Shari Redstone），並單刀直入，提出將溢價收購控股方雷石東家族的股份。雷石東家族心動了，但派拉蒙的其他股東不買賬，同時敦促公司考慮其他報價。

當時派拉蒙被多方爭搶。華納兄弟首席執行官在紐約與派拉蒙首席執行官Bob Bakish會面，並與莎莉·雷石東進行交談，初步探索可能的合併事宜；另一邊，傳媒大亨Byron Allen也提出收購要約。

直到2024年5月初，一份來自索尼-阿波羅財團的報價函擺在派拉蒙面前：260億美元（約合1800億人民幣），包括了承擔債務的部分。這是一個幾乎讓人無法拒絕的價格。以當時公司約90億美元的市值來看，這筆出價大概能買下3個派拉蒙。

新財團入局，意味着談判再次變得焦灼。彼時，派拉蒙母公司與天空之舞為期30天的獨家談判窗口只剩最后兩天。

但索尼-阿波羅財團這場聲勢浩大的收購協議並未進行下去。兩個月后，派拉蒙董事的特別委員會同意了天空之舞的收購要約。此后又經歷一系列政壇博弈，最終，交易獲得FCC以2比1投票通過，歷時逾250天審查，遠超通常180天的處理目標。

此次交易分為兩部分——

天空之舞先以24億美元收購全美娛樂公司（National Amusements），后者持有雷石東家族在派拉蒙全球的控股權；

天空之舞再與派拉蒙全球合併，向其股東提供45億美元的現金或股票，併爲派拉蒙的資產負債表提供額外的15億美元。

交易完成后，天空之舞將取得對派拉蒙全球的絕對控制權，成為派拉蒙電影和電視工作室、Paramount+、CBS頻道，以及Nickelodeon、MTV和Comedy Central等有線電視頻道的所有者。相較於索尼-阿波羅財團的報價，這筆交易作價不到三分之一。

同時，莎莉·雷石東將離開派拉蒙董事會，NBC環球的前行政總裁傑夫·謝爾（Jeff Shell）出任總裁，而派拉蒙現任三位CEO之一的 Chris McCarthy 也在交易確定后離職。

至此，這場長達一年半的競購戰正式結束，派拉蒙迎來新主人——大衞·埃里森。據悉，這位科技新貴計劃將派拉蒙轉型為「科技混合體」，包括重建Paramount+流媒體服務。一個新的時代即將誕生。

一個電影巨頭走向落寞

可以説，派拉蒙代表着好萊塢上一個世紀的輝煌。

一個世紀以前，創始人阿道夫·朱克出生於匈牙利，靠經營雜耍劇場起家。在阿道夫·朱克的時代，電影常常擠在又小又舊的屋棚里，吸引受教育程度較低的移民觀看，彼時的朱克下決心要將電影帶進中產圈子。

於是在1912年，他與影院巨頭丹尼爾·弗羅曼和查爾斯·弗羅曼兄弟聯手創建了Famous Players電影公司，呼籲口號為：「著名演員的著名戲劇」，也就是派拉蒙的前身。 

這一年夏天，Famous Players在與電影製作公司Lasky、電影發行和分銷公司派拉蒙合作發行了第一部電影《伊麗莎白女王》，朱克看到了背后驚人的利潤。1916年，他迅速主導合併三家公司，日后享譽電影界的派拉蒙公司正式成立。

新成立的派拉蒙擴張異常迅猛，三十年代初，這家小公司已經一躍成為好萊塢首屈一指的影業大廠。

也是在這段時間，電視悄悄進入千家萬戶，以派拉蒙為主的電影行業大受打擊。直至大蕭條來臨，此前瘋狂擴張的派拉蒙幾乎陷入破產窘境，在1933年被一個由銀行授權的重組團隊接管。至此，這家電影巨頭經歷第一個低谷期。

時間來到1966年，石油資本集團買下派拉蒙，接下來的20多年間，新總裁羅伯特·埃文斯與出身電視業的巴里·迪勒讓這家公司再現往日輝煌，出品了《愛情故事》、《教父》、《奪寶奇兵》等一眾經典電影。但最終，巴里·迪勒因與領導層理念不同而分道揚鑣。

1993年，娛樂業巨擎維亞康姆公司（Viacom）和已經離職的前CEO巴里·迪勒突然對派拉蒙發起猛烈進攻，意欲收購這家公司，在一場激烈的廝殺后，最終，維亞康姆以100億美元天價贏得了這場戰役。

第二年，派拉蒙迎來好萊塢歷史上第一位領導八大電影集團的女性——雪莉·蘭辛，在她的管理下，《勇敢的心》、《阿甘正傳》、《泰坦尼克號》、《碟中諜》、《變臉》、《楚門的世界》和《拯救大兵瑞恩》等經典電影相繼上映，派拉蒙進入了又一個繁榮時代。

此后，派拉蒙與夢工廠合併不到三年再次分家，又經歷母公司維亞康姆高層的多年內鬥，行業早已大變天。迪士尼、奈飛等行業新秀崛起，這家有着100多年曆史的好萊塢巨擘難掩頹色。

2019年，另一家媒體巨頭CBS與維亞康姆達成協議，進行全股票合併，合併后的公司改名為派拉蒙全球（Paramount Global）。自此，派拉蒙的股價連年下跌，過去幾年里，已經很少出品過《教父》般經典的影視作品。

在這漫長的百年間，派拉蒙無奈走向落寞。

體面離場

女二代選擇賣掉公司

被大衞·埃里森納入麾下之前，派拉蒙掌控在莎莉·雷石東（Shari Redstone）手里——一位典型女二代。

她的父親便是喊出「內容為王」的傳媒大亨薩姆勒·雷石東（Sumner Redstone）。曾幾何時，能與薩姆勒·雷石東相提並論的只有另一位傳媒界大佬：默多克。

2020年8月，97歲的薩姆勒去世。在此之前，在派拉蒙的控制權上就已引發多次內鬥，薩姆勒的前妻、子女和好友都不歡而散，甚至對簿公堂。女兒莎莉挺過多年內鬥，終於將這個龐大的傳媒帝國握在自己手里。

莎莉·雷石東的手腕同樣不俗，她曾主導了維亞康姆與CBS的合併重組事務；面對財務壓力巨大的公司，以及幾度停擺的好萊塢電影環境，莎莉也曾嘗試主動削減成本，調整派拉蒙的運營策略。只不過，如今的莎莉已經70多歲了。

2023年，美國編劇罷工與影視停擺雙重打壓，派拉蒙搖搖欲墜。另一邊，42歲的大衞·埃里森野心勃勃，流媒體平臺在近幾年迅速興起，大衞·埃里森手握資源，正整裝待發。或許對於莎莉·雷石東來説，此時賣掉公司是一個最佳選擇。

老一輩創業故事落下帷幕，不少創業二代逐漸成長起來，除了承襲家業外，也有人選擇賣掉公司，重新開拓一番天地。

晨壹投資曾統計一組數據，未上市的家族企業中，只有15%準備后代接班；已上市的家族企業中一半以上在上市5年內就出現控制權轉移。大部分家族企業家都決定在退休前出售企業。

就在派拉蒙被多方競購的2024年初，A股誕生一筆超級併購案——邁瑞醫療斥資66.5億元一舉拿下惠泰醫療的控制權，轟動一時。而這起併購案背后也另有隱情，惠泰醫療創始人成正輝之子成靈並未在公司擔任董監高等職，傳聞他無意接班父親的企業。

最后，創始人成正輝交出自己的控制權，但最大程度保留了自家利益，是一場雙贏。

在時代的巨幕下，賣掉公司體面離場，有時也是一種很好的故事結局；而把公司交給更合適的人管理，或許纔是對它們最好的延續。

本文來源投資界，作者：楊文靜，原文：https://news.pedaily.cn/202507/552843.shtml