分析師：投資者對Mobileye可預測收益的反應為負面

Mobileye Global（納斯達克股票代碼：MBLY）周四公佈2025財年第二季度業績后股價下跌。

這家自治公司報告季度收入同比增長15%，達到5.06億美元，超過分析師普遍預期的4.6326億美元。調整后的每股收益為13美分，高於分析師普遍預期的9美分。

Mobileye將2025財年收入預期上調至17.65億美元至18.85億美元（之前為16.90億美元至18.10億美元），而分析師共識估計為17.70億美元，調整后的營業收入為2.1億美元至2.86億美元（之前為1.75億美元至2.6億美元）。

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針對收益報告，Needham分析師Quinn Bolton重申了對Mobileye Global的買入評級，價格預測為18美元。該股周五繼續下跌。

Mobileye的2025年第二季度業績主要與其7月9日的預告一致。儘管如此，博爾頓指出，由於第四季度收入前景似乎保守，市場反應消極。

儘管第三季度收入指引遠高於共識，但分析師指出，管理層對第四季度可見性採取了謹慎立場。

他的第四季度收入預測比管理層暗示的數字高出2000萬美元，這表明如果需求趨勢持續下去，收入仍有上漲空間。

博爾頓表示，管理層指出，客户庫存水平與實際需求良好一致，降低了客户因預期潛在關税而提前訂單的風險。

他表示，Mobileye提高了全年收入和營業收入指引，將中點分別提高了4%和14%。這反映出出貨量強於預期：EyeQ銷量上調至3，350萬至3，550萬台（從3，200萬至3，400萬台），SuperVision銷量目前預計將達到40，000台（從20，000台）。

該分析師預測2025年第三季度毛利率為68.2%，略低於2025年第二季度，但仍高於華爾街預期。

EyeQ的出貨量約為970萬台，超出了分析師的預期約900萬台，這得益於包括中國汽車製造商在內的OEM強勁需求。

調整后毛利率為68.6%，略高於他的68.4%預期，與華爾街的68.8%幾乎持平。運營費用低於預期，為2.41億美元，調整后的營業收入達到1.06億美元，超出了他的預期和初步指南的高端。

博爾頓指出，管理層強調2027年是關鍵的收入加速點，這是由於SuperVision的廣泛採用、互聯和自動駕駛汽車（Cavs）的初步商業部署以及Drive平臺的擴展。

預計屆時將有超過19款車型推出Chauffeur和SuperVision，包括奧迪和保時捷等主要OEM廠商。

計劃從2026年底開始在美國和歐洲的多個城市進行全面部署。包括自主移動即服務（AMaaS）在內的CAV業務預計將在2027年貢獻1.5億美元的收入，遠低於華爾街的預期，而ADAS的收入可能達到20億美元左右，這是分析師的保守數字。

博爾頓指出，Waymo在舊金山25%的市場份額支持了整體行業前景。Mobileye列舉了與大眾汽車（OTC：VWAGY）（MOIA）、HOLON、Uber科技（紐約證券交易所：UBER）、Lyft（納斯達克：LyFT）和歐洲公共交通提供商的合作伙伴關係。他指出，該公司正在提供運營技術和麪向客户的軟件，同時過渡到ID. Buzz robotaxi的完整生產硬件。

分析師表示，遠程操作預計將於2025年開始，無人駕駛服務計劃於2026年推出。

博爾頓指出，SuperVision的出貨量超出預期，促使2025財年的預期從之前估計的20，000輛以上提高至40，000輛。

Zeekr 009（紐約證券交易所代碼：ZK）和Polestar 4（納斯達克股票代碼：PSNY）車型正在推動近期強勁發展，奧迪和保時捷SOP（投產）預計將於2026年底上市，並在2027年實現更廣泛的增長。

雖然管理層的語氣謹慎，但分析師指出，第四季度收入上升，利潤率可見性提高，以及ADAS和自動駕駛技術的長期定位強勁。

儘管在某些領域進行了保守的指導，但EyeQ的實力，SuperVision的牽引力和機器人出租車管道使Bolton對Mobileye的長期增長軌跡充滿信心。

價格走勢：上周五最后一次檢查時，Mobileye股價下跌6.13%，至14.47美元。

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照片由RYO Alexandre通過Shutterstock拍攝