Centene 13年來首次季度虧損導致股價暴跌

醫療保險巨頭Centene Corporation（紐約證券交易所代碼：NC）在報告2025年第二季度調整后每股虧損16美分后，股價周五大幅下跌。

Benzinga Pro的數據顯示，上一季度調整后每股收益2.42美元的明顯逆轉與分析師預期的每股利潤1.26美元形成鮮明對比，這是該公司自2012年第二季度以來首次出現季度虧損。

儘管盈利不足，Centene仍表現出強勁的收入增長，銷售額同比飆升22%，達到487.4億美元，遠遠超過了444.8億美元的普遍預期。然而，醫療成本的大幅增長掩蓋了這一收入表現。

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「我們對第二季度的業績感到失望，但我們清楚地瞭解影響我們業績的趨勢，並正在緊急和專注地恢復我們的盈利軌跡，」Centene首席執行官Sarah London表示，承認這一充滿挑戰的季度。

該公司的保費和服務收入從一年前的360億美元增長18%至425億美元。這一增長主要是由於處方藥計劃（PDP）業務的保費和會員資格擴大、市場業務的整體市場增長以及醫療補助部門的費率提高。然而，由於持續重新確定和市場淨風險調整收入減少，醫療補助會員數量下降部分抵消了這些收益。

收入缺失的一個關鍵因素是Centene的健康福利比率（HBR）惡化，該比率在2025年第二季度攀升至93.0%，高於去年同期的87.6%。這一增長主要是由於該公司估計的2025年市場風險調整淨收入轉移減少、市場內醫療成本不斷上升、行為健康服務、家庭健康和高成本藥物推動的醫療補助醫療成本上升，以及2025年醫療保險優勢保費不足準備金隨着全年盈利的進展而增加。

Centene多元化投資組合的會員總數從一年前的2848萬下降到2800萬，主要原因是醫療補助會員從1314萬減少到1282萬。相反，該公司在其他關鍵領域的會員人數增長強勁，與2024年第二季度相比，Marketplace的註冊人數增加了33%，達到586萬人，Medicare PDP增加了19%，達到785萬人。

7月初，在獨立精算公司Wakely對2025年行業數據進行初步審查后，Centene已撤回2025年GAAP並調整后的稀釋每股收益指引，從而發出了潛在的阻力。該公司宣佈將在財報電話會議上提供最新指導。

Centene本季度的股價表現反映了醫療保險行業的更廣泛趨勢，最近Elevance Health Inc.等競爭對手股價的下跌就證明了這一點。(NYSE：ELV）和Alyna發佈了自己的盈利報告。儘管收入增長強勁，但Elevance Health的2025年第二季度調整后盈利未達到分析師預期，並大幅下調全年指引，其股價明顯暴跌。

周五盤前交易中，Centene股價暴跌14.5%，至22.89美元，跌破此前52周低點26.66美元。持續的下行壓力凸顯了投資者對意外季度虧損和影響醫療保險行業的挑戰性運營環境的嚴重擔憂。

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