港股收盤(07.25) | 恆指收跌1.09%止步五連漲 半導體股午后走強 維立志博-B(09887)首掛飆漲91%

智通財經APP獲悉，港股三大指數今日低開低走，恆指跌超1%終結五連漲。截止收盤，恆生指數跌1.09%或278.83點，報25388.35點，全日成交額為2817.7億港元；恆生國企指數跌1.16%，報9150.49點；恆生科技指數跌1.13%，報5677.9點。全周來看，恆指累漲2.27%，國指累漲1.83%，恆科指累漲2.51%。

中泰國際研究指出，港股目前資金面仍比較充裕，港股通持續淨流入疊加外資流入積極性較高，資金市有望助力港股高位盤整。但大盤延續板塊輪動跡象，市場在內外政策交織的窗口維持結構博弈，避險情緒與政策觀望情緒仍一定程度或制約指數大幅上行。

藍籌股表現

藥明生物(02269)領漲藍籌。截至收盤，漲5.53%，報31.5港元，成交額28.25億港元，貢獻恆指9.65點。藥明生物日前發盈喜，預期於2025年上半年取得的收益同比將增長約16%；利潤及歸屬於公司權益股東的利潤相比於去年同期將分別增長約54%和約56%，並預計經調整淨利潤同比增長約11%。

其他藍籌股方面，中芯國際(00981)漲4.98%，報52.75港元，貢獻恆指17.75點；農夫山泉(09633 )漲3.56%，報46.5港元，貢獻恆指5.12點；新東方-S(09901)跌3.36%，報35.9港元，拖累恆指1.47點；申洲國際(02313)跌2.94%，報57.85港元，拖累恆指2.26點。

熱門板塊方面

盤面上，大型科技股悉數飄綠，阿里巴巴跌近2%，騰訊跌逾1%。半導體股午后衝高，華虹半導體大漲9%，中芯國際漲近5%；醫藥集採反內卷有望推動價值重估，醫藥股今日逆市走高，CRO、醫療器械方向領漲；暑運出行需求較強，民航局綜合整治「內卷式」競爭，航空股表現活躍。另一邊，光伏股普遍調整，新特能源跌超4%；雅下水電概念再度回落，華新水泥跌7.17%，東方電氣跌6.83%。

1. 半導體股午后拉昇。截至收盤，華虹半導體(01347)漲9.09%，報42.6港元；晶門半導體(02878)漲6.67%，報0.48港元；中芯國際(00981)漲4.98%，報52.75港元；上海復旦(01385)漲4.73%，報28.8港元。

美國總統特朗普周三公佈了一項人工智能行動計劃。該計劃旨在鞏固美國在人工智能領域的主導地位，以保持對中國的領先。東吳證券認為，在美國管制持續加碼的背景下，自主可控趨勢不可逆不可改。此外，中芯國際和華虹公司出於對國補Q2退坡的擔憂，分別給出較低的Q2業績指引，但根據目前各下游的景氣情況和兩公司的稼動率水平，該行判斷兩公司Q2業績均可beat指引，邊際景氣維持。且Q3新國補政策的出爐，有望進一步拔高景氣，看好晶圓代工行業景氣向上。

2. 醫藥股逆市走高，CRO、醫療器械方向領漲。截至收盤，康龍化成(03759)漲7.71%，報22.35港元；昭衍新葯(06127)漲7.02%，報24.4港元；愛康醫療(01789)漲8.74%，報6.72港元；微創醫療(00853)漲4.59%，報10.94港元。

國家醫保局副局長施子海日前表示，第11批集採不再以簡單的最低價作為參考，且報價最低企業要公開説明報價的合理性，並承諾不低於成本報價。光大證券指出，這一調整將有效遏制惡性價格競爭，推動行業從「價格戰」轉向「價值戰」。建議重點關注在集採中持續中選、具備質量與成本雙重優勢的仿製藥及器械龍頭，過往被集採降價過度壓制的品類有望迎來價值重估。

此外，近日，國家醫保局召開醫保支持創新葯械繫列座談會第二場。10余家醫療機構、醫藥企業、醫藥類投資公司和新聞媒體單位的代表介紹醫藥領域新技術新產品研發、應用、投資等情況，並提出意見建議。在座談會上，國家醫保局價格招採司主要負責人介紹了醫保價格政策賦能藥械創新的新舉措，如統一新設醫療服務價格項目，推動高水平科技創新成果加快進入臨牀應用；研究實行新上市藥品首發價格機制，分類優化掛網服務，鼓勵藥品研發創新；助力中國創新葯械走向世界，促進醫藥全球化發展。

3. 航空股表現活躍。截至收盤，東方航空(00670)漲3.69%，報3.09港元；中國國航(00753)漲3.68%，報5.92港元；南方航空(01055)漲2.35%，報3.92港元；首都機場(00694)漲2.22%，報3.23港元。

7月22日，2025年全國民航年中工作電視電話會議在京召開，民航局局長宋志勇在會議強調，優化航線網絡佈局，積極服務擴大內需和對外開放；加快構建民航領域統一大市場，綜合整治行業「內卷式」競爭。信達證券認為，民航局專題部署民航領域綜合整治「內卷式」競爭工作，引導行業迴歸理性競爭、有序發展，格局有望持續改善。暑運旺季需求持續增長、客座率高位，供需或將改善，有望帶動座收回升。看好座收回升帶來的航司利潤彈性。

4. 光伏股普遍回落。截至收盤，新特能源(01799)跌4.67%，報7.14港元；福萊特玻璃(06865)跌3.01%，報10.96港元；信義光能(00968)跌0.61%，報3.25港元。

中信期貨指出，7月以來硅產業鏈供應端消息層出不窮，多晶硅作為能源品價格也出現明顯抬升。供給端，預計6-7月多晶硅產量將回升至10萬噸以上，中長期來看需要關注反內卷政策是否會限制多晶硅的供應。需求端，1-5月份光伏裝機增速大幅度提高，透支了下半年裝機的需求。考慮到下半年光伏裝機的下降，多晶硅后續需求有繼續走弱的風險。總體來看，多晶硅供需現實仍有壓力，關注資金情緒以及后續政策落地情況，如若政策落地不及預期價格也存在反向波動風險。

熱門異動股

1. 維立志博-B(09887)首掛飆升，截至收盤，漲91.71%，報67.1港元。

維立志博每股定價35港元，共發行3686.25萬股股份，每手100股，所得款項淨額約11.793億港元。據悉，維立志博的核心業務模式是自主發現、開發及商業化腫瘤免疫療法。截至目前，該公司擁有1款核心產品LBL-024（PD-L1/4-1BB雙特異性抗體）及13款其他候選藥物。

2. 吉宏股份(02603)全天強勢，截至收盤，漲15.31%，報17.02港元。

吉宏股份預期2025年上半年取得淨利潤約1.3億至1.37億元，同比增長97.25%至108.21%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約1.12億至1.19億元，同比增長55%至65%。主要由於紙製快消品包裝業務盈利能力顯著提升；及跨境社交電商業務營收規模與利潤實現較大幅增長。

3. 中遠海運港口(01199)創階段新高，截至收盤，漲9.31%，報6.46港元。

近期有媒體報道稱，中遠海運集團正在推動加入與地中海航運牽頭財團，收購旗下包括巴拿馬運河在內的超過40個港口資產，使中遠海運成為這些港口的合作伙伴及股東。報道指，目前貝萊德、地中海航運及長和都對中遠海運入股持開放態度，但相信在貝萊德、地中海航運及長和之間的7月27日談判期結束前，各方都不太可能達成協議。

4. 建滔集團(00148)發佈盈喜，截至收盤，漲8.29%，報28.1港元。

建滔集團公佈，預計截至2025年6月30日止6個月止取得的純利較去年同期上升超過70%，即純利超過約25.6億港元。主要由於集團幾個呈報分部的利潤取得增長，即投資業務分部，以及覆銅面板業務分部和印刷線路板業務分部。

5. 靈寶黃金(03330)逆勢走高，截至收盤，漲5.89%，報10.78港元。

靈寶黃金發盈喜，預計截至2025年6月30日止六個月取得收入介於約74.92億至79.2億人民幣(下同)，較去年同期增加約75%至85%；預計期內取得淨利潤介於約6.56億至6.87億元，較去年同期增加約3.3倍至3.5倍。