高盛：煉油產能緊張 柴油裂解利潤將持穩高位

智通財經APP獲悉，據高盛稱，柴油精煉利潤可能會從極高水平有所回落，但鑑於全球加工能力的緊張狀況，其最終仍有望高於長期平均水平。

高盛分析師Yulia Zhestkova Grigsby在周四發佈的一份報告中表示，近期工業燃料市場表現強勁，全球庫存持續下降，而所謂的金融需求則大幅上升。他們指出，歐洲煉油廠的意外停運以及缺乏能生產餾分油的原油類型(包括來自委內瑞拉、加拿大和歐佩克+的原油)加劇了這一局面。

近期幾個月，柴油市場的緊俏狀況(主要集中在歐洲和美國)成爲了全球石油市場的一大顯著特點。隨着庫存的減少，利潤(即通過將原油轉化為柴油所獲得的收益)出現了下滑。本周，道達爾(TTE.US)警告稱，柴油價格的上漲將成為「一種長期趨勢」。

高盛的分析師表示：「預計煉油利潤將從目前的高位有所回落。」不過，他們認為，由於煉油產能持續處於緊張狀態，「柴油價格仍會高於疫情前的平均水平」。

在美國，全國範圍內的柴油庫存仍處於自 1996 年以來季節性周期內的最低水平，即便上周有所增加也是如此。與此同時，在新加坡——主要的交易中心，中間餾分油(包括柴油在內的這一類別)的庫存已跌至 2024 年 2 月以來的最低水平。

今年下半年以及 2026 年，柴油精煉利潤預計將比 2013 至 2019 年的平均水平高出約每桶 10 美元。歐洲煉油利潤預計為每桶 23 美元，而此前為 19 美元;美國取暖油(一種類似產品)的利潤預計為每桶 28 美元，而此前為 23 美元。

在更廣泛的範圍內，高盛表示，全球煉油產能擴張速度的持續放緩(從 2023 - 2024 年的每日 120 萬桶降至 2025 - 2026 年的每日 50 萬桶)將使成品油利潤保持高位。