ETF市場日報 | 人工智能產業鏈集體反彈！基建、建材板塊回調擴大

2025年7月25日，Wind數據顯示，A股三大指數今日集體小幅回調，截止收盤，滬指跌0.33%，深證成指跌0.22%，創業板指跌0.23%。滬深兩市成交額接近1.8萬億。

漲幅方面，科創綜指ETF嘉實(589300)20CM領漲

具體來看，科創人工智能ETF華寶(589520)、科創AIETF(588790)、AIETF富國(589380)、科創人工智能ETF(588730)、科創人工智能ETF華夏(589010)漲超4%；人工智能ETF科創(588760)、科創芯片設計ETF(588780)、科創芯片ETF富國(588810)漲超3%。

國信證券指出，一方面，臺積電預計AI需求持續強勁，非AI需求温和復甦，將年收入增速預期由25%左右上調到30%左右；另一方面，基於近期黃仁勛來華、中芯國際業績會臨近、蘋果新品備貨啟動，行業迎來密集催化。該行仍堅定看好25年電子板塊在「宏觀政策周期、產業庫存周期、AI創新周期」共振下的「估值擴張」行情。該行認為，半導體景氣度較高，AI和國產化打開國內成長空間。

中金公司認為，2025年下半年生成式AI技術有望深化滲透，行業供給競爭格局改善及國產替代加速推進，有望共同構築半導體及元器件行業成長動能；行情端，該機構預計結構性機會是主導，重點推薦偏左側周期向上板塊，以及AI應用落地、AI硬件驅動較強的板塊。

跌幅方面，基建、建材ETF批量回調

國金證券指出，2025年7月19日，中國雅魯藏布江下游水電工程宣佈正式開工，工程主要採取截彎取直、隧洞引水的開發方式，建設5座梯級電站，總投資約1.2萬億元，總裝機容量6000萬-8100萬千瓦（三峽為2250萬千瓦），年發電量約3000億千瓦時，約為三峽電站的3倍。西藏地區地勢複雜、交通難度大，川藏鐵路、滇藏鐵路、察墨公路等相關配套交通基建項目正持續推進。多個大型項目開工，預計將一定程度拉動民爆、水泥、減水劑、施工、設備等多個行業需求。

水電站、運河、跨海大橋等大型基建項目開啟，預計將利於區域內水泥、民爆、防水、減水劑、混凝土等基建材料需求。

活躍度方面，貨幣ETF成交額回升

成交額方面，銀華日利ETF(511880)成交額居首，達231億元。香港證券ETF(513090)、華寶添益ETF(511990)、短融ETF(511360)緊隨其后。

換手率方面，港股醫療ETF(159366)換手率居首，達620%。科創債ETF易方達(551500)、恆生創新葯ETF(520500)、現金流ETF嘉實(15921)換手率超100%。

ETF發行市場方面，下周一3只產品開始募集，4只產品上市

具體來看，下周一開始募集的有嘉實港股通消費ETF(520620)、港股通科技ETF嘉實(520670)、港股通恆生科技ETF(520840)。分別跟蹤恆生消費指數、恆生港股通科技主題指數。

恆生消費指數，聚焦港股消費領域50家龍頭企業，覆蓋食品飲料、紡織服飾、社會服務等行業，突出商品與服務消費並重的稀缺資產配置，代表性企業包括安踏體育、泡泡瑪特、攜程集團等。

恆生港股通科技主題指數，精選30家港股通科技主題企業，聚焦純科技賽道（信息技術、通信服務），剔除醫藥、汽車等非科技行業，覆蓋小米、阿里、騰訊等龍頭，以高集中度和高彈性為特點。

下周一上市的有匯添富航空ETF基金(159257)、現金流ETF匯添富(159276)、鵬華科創芯片ETF指數(588920)、科創價值ETF華夏(589550)。分別跟蹤國證通用航空產業指數、國證自由現金流指數、上證科創板芯片指數、上證智選科創板價值50策略指數。

國證通用航空產業指數，聚焦低空經濟產業鏈，覆蓋航材基建、飛行器製造及運營服務三大環節，精選50只中小盤成長股，國防軍工佔比超50%。

國證自由現金流指數，選取100家非金融地產行業的高自由現金流率企業，通過季度調倉篩選「現金牛」標的，覆蓋家電、石化、有色等成熟行業，連續6年實現正收益。

上證科創板芯片指數，覆蓋科創板半導體全產業鏈企業（含材料、設計、製造及封測），反映科創板芯片板塊整體表現。

上證智選科創板價值50策略指數，採用Smart Beta策略，從科創板篩選50只低估值、低波動且質量得分高的價值型標的，電子行業佔主導（34%），估值顯著低於其他科創板指數。