丹納赫發佈2025年Q2財報：同比增長3.5%，營收超預期

丹納赫（Danaher）近期發佈2025年第二季度財務報告，憑藉生物技術部門的強勁增長和成本管控措施，集團2025年第二季度總營收59.4億美元，同比增長3.5%，超出市場預期。

核心財務數據

營收表現

總營收：59.4億美元，同比增長，超出分析師預期的58.4億美元。

調整后每股收益（EPS）：1.80美元，同比增長4.7%，高於預期的 1.64美元。

全年調整后EPS指引：上調至7.7-7.8美元（此前為7.6-7.75美元），反映管理層對全年增長的信心。

業務板塊亮點

生物技術部門：銷售額同比增長8%，成為最大增長驅動力，抵消了生命科學和診斷部門的增速放緩。

生命科學部門：增速放緩，但受益於製藥和生物製藥領域的需求。

診斷部門：受市場波動影響，增速較弱，但部分抵消了其他部門的下滑。

利潤與成本控制

歸母淨利潤：截至2025年6月27日，全年累計淨利潤15.09億美元，同比減少24.36%（季度數據未單獨披露）。

毛利率：未披露Q2具體數據，但全年毛利率表現受供應鏈調整和關税影響。

戰略與市場動態

新任首席財務官（CFO）

公司宣佈Matthew Gugino將接替長期擔任CFO的Matthew McGrew，於2026年2月28日正式生效，體現管理層的穩定性與戰略延續性。

股票回購與股東回報

2025年第二季度累計回購股票金額達10.78億美元，彰顯公司對自身估值的信心。

股價表現

財報發佈后（2025年7月23日），丹納赫股價開盤暴漲5.45%，報 200.255美元/股，總市值達1433.93億美元，創歷史新高。

財報前一日（7月22日）因市場預期謹慎，盤前一度下跌5.19%，但財報超預期后迅速反彈。

行業挑戰與應對

關税與供應鏈調整

公司通過供應鏈優化、附加費調整及製造佈局優化，積極應對關税帶來的成本壓力，全年核心收入預計增長約 3%。

中國市場表現

2024年Q2數據顯示中國區域銷售額下滑7.93%（高增長市場同比減少7.93%），但2025年Q2未單獨提及中國市場數據，需關注后續季度是否會改善。

診斷業務壓力

診斷部門受醫保政策調整（如「帶量採購」）影響，2025年Q1核心收入下降 1.5%，需持續關注政策對長期盈利能力的影響。

全年展望

核心收入增長：預計全年核心收入增長3%，其中生物技術業務增速將快於生命科學板塊。

調整后EPS指引：維持在7.60-7.75美元，反映公司對成本控制和運營效率的信心。

長期戰略：通過丹納赫商業系統（DBS）優化生產力，聚焦高增長領域（如生物技術、環境解決方案），並推進併購整合（如與正序生物合作開發基因編輯療法）。

丹納赫2025年第二季度憑藉生物技術部門的強勁增長和成本管控措施，成功超越市場預期，股價強勢反彈。儘管面臨診斷業務疲軟和全球市場波動的挑戰，公司通過戰略調整和股東回報計劃（如股票回購）穩固了投資者信心。未來，生物技術領域的創新能力和DBS體系的持續優化將是其增長的關鍵驅動力。