里昂：升海爾智家(06690)目標價至30港元 評級「跑贏大市」

智通財經APP獲悉，里昂發佈研報稱，海爾智家(06690,600690.SH)次季的美國零售家電銷售降幅較首季小，相信這個市場的最終需求已經開始穩定，維持對其「跑贏大市」評級，考慮到近期的併購影響，將其港股目標價由27港元上調至30港元，並將A股目標價由29元人民幣升至32元人民幣。

該行稱，考慮到關税不確定的情況下，美國或會持續進口家電，預計海爾智家的本地生產GE品牌將在六個月內，隨着庫存正常化而獲得市場份額。 另外，美國金屬關税有助於收窄海爾智家本地工廠的效率劣勢，而公司擴大美國產能應可長期受惠需求回升。該行預計海爾智家第二季的收入將同比增長7%，主要受惠於10%的國內增長和4%的海外增長，又相信由於政府補貼影響減弱，集團在下半年將面臨更多挑戰，將集團2025至27年度的淨利潤預測上調8%至10%。