黑色系集體狂歡，為何唯獨鐵礦石「獨跌」？尾盤出現多頭堆積帶，后市是否有反彈機會？

儘管焦煤「漲勢洶洶」帶動黑色系期貨價格上漲，但鐵礦石主力合約仍錄得連續第三個交易日下跌。市場分析指出，市場缺乏上行催化劑。由於當前市場對粗鋼需求的預期已相對理性，鐵礦石價格進一步推升難度較大。投資者正密切關注即將召開的中共中央政治局會議，等待潛在的新政策支持信號。

需要注意的是，鐵礦石盯盤神器-訂單流功能（點擊鏈接體驗）提示，鐵礦石主力合約在尾盤出現新的多頭堆積帶，價格有所反彈，短期可能在多頭堆積帶支撐下測試上方空頭堆積帶帶來的阻力。

宏觀來看，大商所發佈市場風險提示函，近期焦煤等品種價格波動較大，請各會員單位關注市場動態，加強風險管理，引導市場參與者理性合規交易。多部門密集發聲要求「反內卷」，中鋼協要求堅持嚴控增量與暢通退出。工信部表示鋼鐵、有色、石化等十大重點行業穩增長工作方案即將出台，推動重點行業着力調結構、優供給、淘汰落后產能。

基本面來看，世界鋼鐵協會數據顯示，6月全球粗鋼產量同比下降5.8%，其中最大產銷國中國產量下滑9.2%。

Mysteel數據顯示，全國45個港口進口鐵礦庫存總量13790.38萬噸，環比增加5.17萬噸；日均疏港量315.15萬噸，降7.59萬噸；在港船舶數量100條，增6條。全國47個港口進口鐵礦庫存總量14395.68萬噸，環比增加14.17萬噸；日均疏港量329.33萬噸，降9.43萬噸。

下游方面，本周247家鋼廠高爐開工率83.46%，環比上周持平，同比去年增加1.13個百分點；日均鐵水產量242.23萬噸，環比上周減少0.21萬噸，同比去年增加2.62萬噸。中泰期貨分析指出，鋼廠利潤，長流程鋼廠盈利尚可，電爐谷電有小幅盈利，但是峰電虧損較多，后期預計鐵水產量依然維持在高位水平。多家機構指出，國內宏觀情緒正在轉暖—全球最大水電工程開建等消息提振了遠月需求預期。

五礦期貨認為，鋼材消費進入季節性淡季，鐵礦石需求觸頂下滑，中長期鐵礦石供應逐步寬松。但短期來看，鋼廠利潤好轉，生鐵產量環比增加，鐵礦日耗量處於高位，礦價短期趨強。

機構如何看待鐵礦石后市價格走勢？

東海期貨：鐵礦石價格仍以區間震盪思路對待

當下鐵水產量依然處於高位，但繼續向上空間有限。鋼廠基本以按需採購為主。港口中品粉較為充足，塊礦資源較為集中，低品粉資源隨着陸續到港有所補充。賣盤方面，因盤面偏強運行，貿易商報價積極性尚可，貿易商適價出售。供應方面，本周全球鐵礦石發運量環比回升122萬噸，但澳洲巴西礦石發貨量小幅回落，非主流礦回升明顯。同時，因前期發運量回落，本周到港量環比回落290.9萬噸。周一鐵礦石港口庫存小幅回升7萬噸。短期來看，鐵礦石價格仍以區間震盪思路對待。

瑞達期貨：部分獲利盤拋壓，日內短線交易

供需情況，本期澳巴鐵礦石到港量減少，國內港口庫存由降轉增；本期鐵水產量小幅下調，但日均產量維持在240萬噸上方，需求支撐依存。整體上，日前市場持續交易上漲預期，但隨着礦價大幅上漲，部分獲利盤拋壓。操作上，日內短線交易，注意節奏和風險控制。

興業期貨：煤強礦弱的長期趨勢可能基本確認

鋼廠盈利繼續擴大，部分地區即期利潤已達到400元/噸，鋼聯樣本鋼廠盈利比例升至63.64%。鐵水日產維持高位，本周環比微降0.21萬噸致242.23萬噸，高出去年同期2.62萬噸。鋼廠進口礦庫存微增63.06萬噸，依然低於去年同期319.65萬噸。進口礦供需結構較為健康，顯性庫存相對平穩，價格存在支撐。不過拉長周期看，國內反內卷、海外礦山新增產能逐步投放，煤強礦弱的長期趨勢可能基本確認。策略上，弱基差暫時對9月價格形成制約，鐵礦9-1正套策略耐心持有；把握01合約買焦煤空鐵礦的套利機會。

國投期貨：目前價格已處於偏高位置，需要注意盤面波動加劇的風險

供應端，全球發運近期略強於去年同期水平，沒有明顯增量，國內到港量高位回落，港口庫存企穩但短期無累庫壓力。需求端，終端處於淡季，鋼廠存有利潤使得短期主動減產動力不足，高鐵水也支撐鐵礦疏港處於同期高位，鐵礦需求端保持韌性。宏觀層面，反內卷以及雅江工程項目使得市場做多情緒明顯改善，鐵礦短期跟隨黑色系走勢偏強，但目前價格已處於偏高位置，需要注意盤面波動加劇的風險。