【券商聚焦】招銀國際維持中廣核礦業(01164)買入評級 惟料上半年可能出現虧損

金吾財訊 | 招銀國際研報指，預測中廣核礦業(01164)在1H25將錄得約 6,800 萬元人民幣淨虧損，原因包括 (1) 國際鈾貿易業務的一次性負毛利率，以及 (2) 1H25鈾現貨價格下跌影響合資公司（採礦業務）的利潤。因此，該機構將 2025 年盈利預測大幅下調 47% 至 2.6 億元人民幣，以反映 1H25的潛在疲弱業績。儘管如此，該機構認為該影響是一次性的，並預計貿易業務的利潤率將在 2H25轉正。此外，隨着鈾現貨價格自 5 月以來回升，該機構預計合資公司的利潤將在 2H25反彈。

展望未來，鑑於中廣核礦業已經與母公司簽訂承銷協議, 新定價機制中合同價格將從2026年開始大幅上漲, 將推動盈利強勁增長。因此該機構維持買入評級，並把1H25業績公佈后（8月份）的潛在回調視為入場機會。該機構將基於淨現值(NPV)的目標價從 2.61 港元下調至 2.42 港元。