Pegasystem確認前景，雲戰略為動力

Pegasystem Inc.（納斯達克股票代碼：PEGA）2025年第二財季業績超出預期，展示了其雲戰略推動的強勁勢頭。

這家企業軟件公司報告稱，總體收入強勁增長，雲收入大幅激增，年度合同價值（ACV）等關鍵增長指標也大幅增長。

這種穩健的表現增強了人們對Pegasystem持續轉向基於雲的解決方案及其擁抱人工智能自動化的信心。

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在取得這些令人印象深刻的結果后，華爾街正在注意到Pegasystem的發展軌跡。在提供最新評論的分析師中，羅森布拉特（Rosenblatt）分析師布萊爾·阿伯內西（Blair Abernetthy）維持Pegasystem的買入狀態，並於周三將價格預測從59美元上調至61美元。

Abernetthy在2025年第二財季業績強勁后，維持了對Pegasystem的看漲前景，該業績超出了預期，並增強了對其雲驅動增長戰略的信心。

Pegasystem報告總收入為3.845億美元，同比增長9%，超過分析師估計的3.671億美元和共識的3.618億美元。

這一增長主要得益於雲收入同比增長24%，達到1.667億美元，佔總收入的43%。

阿伯內西強調，關鍵增長指標年度合同價值（ACV）同比增長16%（以固定匯率計算為14%），達到15.14億美元，超過了估計的14.76億美元。

Pega Cloud ACV同比增長28%，達到7.611億美元，表明從本地部署持續轉向基於雲的部署。分析師將這些收益歸因於強勁的客户續訂和Pega Blueprint的吸引力不斷增長，Pega Blueprint幫助企業使用人工智能驅動的自動化實現現代化和擴展工作流程。

阿伯內西指出，經常性維護收入為7，930萬美元，略高於7，650萬美元的預期，而定期許可收入儘管同比下降6%，但超出了7，460萬美元的預期。得益於雲業務持續的費用控制和規模經濟的支持，運營利潤率達到14.2%。本季度自由現金流（FCF）達到8，410萬美元，營業現金流達到8，630萬美元。

該公司重申了2025財年的指導，包括ACV增長12%、總收入17億美元（同比增長7%）、自由現金流4.4億美元和運營現金流4.55億美元。

根據分析師的説法，法院推翻了之前20億美元的Appian（納斯達克股票代碼：APPN）判決，大大降低了法律風險，客户對此案的看法似乎正在改善。

Abernethy預計Pega將在2025財年產生4.522億美元的FCF，轉化為27%的FCF利潤率，隨着訂閲模式的全面擴展，將繼續擴展到2026-27財年。

繼第二季度業績公佈后，Abernetthy根據貼現現金流（DCF）和EV/Sales估值模型的混合平均值，小幅調整了2025-26財年和估計，並推出了2027財年預測。

該分析師得出的結論是，Pega仍然處於長期增長的有利位置，理由是其雲業務勢頭強勁、FCF狀況改善、自動化機會擴大以及法律風險減少。

價格走勢：周四最后一次檢查，PEGA股價下跌0.90%，至57.45美元。

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