Google Cloud是Alphabet第二季度報告中的明星-分析師

谷歌母公司Alphabet（納斯達克股票代碼：GOOG）（納斯達克股票代碼：GOOGL）周三公佈了第二季度收益，輕松超出預期，收入再次實現兩位數增長，並大幅提高支出預期。

收入細目：谷歌搜索和其他，5419億美元（增長11.7%）; YouTube廣告，98億美元（增長13.1%）;谷歌網絡，735億美元（下降1.2%）;谷歌訂閲、平臺和設備，112億美元（增長20.3%）;谷歌雲，136億美元（增長31.7%）;其他投注，3.73億美元（增長2.2%）。

財年資本支出上調至850億美元，而之前預測為750億美元（彭博社估計為733億美元）。

周四盤前交易中，該公司股價上漲3.6%。

李約瑟（PT上漲10美元至220美元;評級為「買入」）該研究公司在這家科技巨頭的業績中指出，對其雲服務的需求繼續超過容量; Gemini AI採用率在2025年第二季度同比增長35 x，目前被超過85，000家企業使用; YouTube的廣告速度同比增長13%，主要是由績效廣告商推動，其次是品牌廣告商;在GenAI以及金融服務和零售垂直領域的實力的推動下，搜索速度同比增長12%。

「我們喜歡GOOGL作為搜索領域第一、流媒體（YouTube）第一、移動（Android）第二、雲領域第三的強大戰略地位;以及自動駕駛（Waymo）第一的地位。LLM使數據更有價值，GOOGL的數據是同類中最好的，」Needham説。

Evercore ISI（PT上漲35美元至240美元;評級「跑贏大盤」）「谷歌雲絕對擊敗了它，」該研究公司表示。

「儘管印刷版的預期有所上升，但收入和運營收益結果仍好於預期，基本面趨勢非常積極-有機收入增長加速和運營利潤率擴大。廣告收入增長趨勢非常一致且積極-搜索和YouTube增長均在報告基礎上加速。儘管折舊增長加速，但由於規模和薪酬紀律，營業利潤率仍保持在12年來的最高水平，為34%，」Evercore表示。

摩根士丹利（PT上漲5美元至210美元;評級為「增持」）「隨着GenAI支持的創新推動更快的增長，搜索、YouTube和谷歌雲都加速增長，」該研究公司表示。

他們指出，該公司已將2025年資本支出指引從750億美元提高至850億美元，並相信其中一部分可以通過《One Big Beautiful Bill Act》在2025年潛在的約250億美元現金流税收優惠來資助。「考慮到投資者也可能獲得類似的投資驅動税收優惠，我們認為投資者在下周進入Meta和AMZN收益時應該記住的一個重要因素。"

富國銀行（PT上漲7美元至184美元;評級為「同等權重」）「雲在季度表現優異的是由核心雲而不是人工智能驅動的，因為供應限制將繼續限制強大報告積壓的利用率，」該研究公司表示並指出雲加速是一個積極因素。

「鑑於YTD份額表現不佳（-21% vs Meta），第二季度印刷就足夠了。鑑於投資者的樂觀預期，廣告相當平淡...看到可能的良性搜索案件補救決定，預計8月1日，作為下一個催化劑，」富國銀行説。

Wedbush（PT上漲25美元至225美元;評級「跑贏大盤」）「Alphabet在所有細分市場都報告了強勁的第二季度業績。管理層的評論應該會減輕投資者對搜索業務中生成人工智能的感知風險的謹慎態度，」該研究公司表示。

在雲計算方面，他們指出，AI基礎設施、genAI解決方案和核心GCP產品引領了持續的發展勢頭。雲業務繼續觀察到相對於容量的需求過剩，因此該公司現在計劃今年支出850億美元的資本支出，高於上季度提供的750億美元的指導。雲需求應該會在今年下半年和2026年開始緩解。

Morningstar（PT 237美元，評分4星（滿分5星）「Alphabet強勁的第二季度業績，以及管理層對可靠人工智能採用和使用的評論，進一步增強了我們對該公司在人工智能領域的競爭地位及其核心搜索業務的彈性的信心，」該研究公司表示。

「我們很高興看到人工智能搜索功能的持續吸引力.在廣告方面，我們喜歡Alphabet集成和使用人工智能工具，為廣告商帶來更好的回報..轉向谷歌雲，該部門的增長率從上季度的28%加速至32%，這清楚地表明人工智能主導的公共雲基礎設施需求強勁，」晨星表示。

Ahan Vashi（評級「買入」）：「Alphabet Inc.在人工智能創新的推動下，在2025年第二季度取得了強勁的業績，搜索、YouTube和雲領域實現了強勁增長。儘管人工智能驅動的資本支出增加給自由現金流帶來壓力，但Alphabet基本上仍然健康，其交易價格低於大型科技同行。我的估值模型顯示，GOOGL的股票絕對被高估了15%，但11.5%的5年複合年增長率證明了繼續買入評級的合理性。"

Agar Capital（評級「強烈買入」）：「Alphabet Inc.季度表現強勁，各方面均超出預期，但市場仍專注於850億美元的資本支出，錯過了基本質量和增長。我認為Alphabet是一種罕見的價值：強勁的現金流、加速的雲和YouTube盈利能力以及堡壘般的資產負債表，所有這些都以折扣價交易。市場對高資本支出的焦慮是錯誤的--這些是戰略性人工智能基礎設施投資，而不是魯莽的支出，並保護長期競爭力。"

Hunting Alpha（評級為「買入」）：「Alphabet 25財年第二季度的業績強化了我的看漲立場，這是由人工智能主導的搜索增長推動的，這帶來了強勁的用户參與度，重要的是，更高的廣告轉化率。谷歌雲顯示出加速增長的跡象，高價值交易激增和強勁的積壓就證明了這一點，支持了未來的收入擴張。GOOGL股票相對於同行及其歷史倍數仍然被低估。"