146%！波士頓科學淨利暴漲

作者 | 秦酒

波士頓科學再次交出了一份令市場矚目的成績單。

01

2025年Q2淨利翻倍

波士頓上調全年盈利指引

7月23日，波士頓科學公佈2025財年第二季度業績，銷售額50.6億美元，同比增長23%，超過分析師平均預期的48.9億美元，淨利潤為7.97億美元，同比大幅增長約146%。

其中，心血管設備銷售額增長29%至26.5億美元；調整后每股收益為75美分，超過分析師預期的73美分。

基於上半年的強勁表現，波士頓科學同步上調全年盈利指引。波士頓科學重申銷售增長目標為在2024年167.5億美元銷售額的基礎上增長18%至19%；預計調整后每股收益將在2.95至2.99美元之間，高於之前2.87至2.94美元的指引。

其中內窺鏡業務全球淨銷售額按報告數據增⻓9.1%，按運營/有機數據增⻓7.8%，泌尿科業務全球淨銷售額報告增⻓28.9%，運營增⻓* 28.0%，有機增⻓* 6.3% ；神經調節業務全球淨銷售額報告增⻓ 7.2%，運營/有機增⻓ 6.6% ；⼼髒病學業務全球淨銷售額按報告計算增⻓ 29.3%，按運營/內⽣計算增⻓ 27.9%；外周介⼊治療：全球淨銷售額按報告計算增⻓ 18.3%，按運營計算增⻓ 17.1%。

波士頓科學的多款產品的銷售額都實現了兩位數增長。包括 EXALT D™、Mantis™、Axios™ 和 OverStitch™ 、Rezum™ 、ntracept™ 等。

在心臟病學業務中，由PFA拉動的電⽣理業績增長仍然十分亮眼，全球淨銷售額報告增⻓ 96.1%，運營/有機增⻓達到93.7%。波士頓科學表示，業績由 FARAPULSE™ 驅動，得益於 OPAL™HDx 擴⼤佈局、介⼊解決⽅案組合以及在同期⼿術中的應⽤。

02

砍掉TAVR項目、PFA產品適應症擴大

波士頓科學聚焦核心業務

今年以來，波士頓科學在各項業務上的調整頗多。日前，其新晉王牌產品 FARAPULSE™ 脈衝場消融（PFA）系統已獲得FDA擴大適應症的批准。該系統現獲准用於治療藥物難治性、有症狀的持續性心房顫動（AF）患者的肺靜脈和后壁消融。

此次批准更新了 FARAWAVE™ PFA 導管和 FARAWAVE NAV™ PFA 導管的使用説明，以涵蓋持續性心房顫動患者的治療。波士頓科學公司預計在未來幾個月內獲得 CE 標誌以及日本和中國的批准。

波士頓科學房顫解決方案事業部首席醫學官Brad Sutton博士表示："憑藉臨牀證據和全球商業化經驗，此次適應證擴大進一步推動了我們使用安全有效的消融技術去塑造房顫治療領域的未來。期待在新的臨牀試驗中驗證對需要二次消融的患者和那些患有更復雜心律失常患者的療效——當前這類手術仍主要依賴熱消融技術。"

據瞭解，在此之前，只有美敦力的PFA產品（Sphere-9和PulseSelect）可用於治療持續性房顫，本次波士頓科學FARAPULSE系統的FDA適應症新獲批，也意味着PFA新一輪的角逐開始了。

除PFA外，波士頓科學今年還正式殺入了RDN（經導管去腎交感神經術）領域，波士頓科學今年5月宣佈完成對SoniVie Ltd.的收購。該公司是TIVUS血管內超聲系統的研發商，TIVUS血管內超聲系統是一種處於研究階段的神經消融技術，旨在治療高血壓（比如腎臟中的經腎動脈去交感神經術）。

美敦力同樣在該領域佔據重要地位。2023年年底，美敦力的 Symplicity Spyral 系統成功獲得FDA批准，該系統歷經14年研發終於問世。預計未來波士頓科學與美敦力在RDN領域也將展開新的爭奪。

業務擴展的同時，波士頓科學也在收縮部分「戰線」。今年5月，波士頓科學宣佈揮別TAVR戰場，其TAVR瓣膜ACURATE系列（ACURATE neo2™及ACURATE Prime™）在全球範圍內退市。

波士頓科學表示，退市原因是各國監管機構對該產品上市后新的臨牀試驗數據更嚴格的要求。

ACURATE neo2已在全球60多個國家和地區上市，服務超8萬例患者。其中，ACURATE Prime™是波士頓科學結構性心臟病產品組合中的最新經導管主動脈瓣置換（TAVR）產品，去年8月剛剛獲得了CE認證。而就在宣佈退市的前一個月，波士頓科學的TAVR瓣膜剛剛在中國舉行上市會。

面對TAVR市場已被愛德華和美敦力佔據絕大部分市場份額的現狀，波士頓科學作出了快速的戰線調整。

波士頓科學的業務調整證明，在全球技術、政策、市場等多重變量中，戰略敏捷性是必備生存法則，做加法減法的能力比規模更重要。