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港股三大指數早盤低開高走 恆指半日漲0.59% 中升控股(00881)漲8.64%
2025-07-24 12:11
金吾財訊 | 港股三大指數早盤低開高走，截至午間收盤，恆指漲0.59%，國企指數漲0.41%，恆生科技指數漲0.60%。
藍籌中，中升控股(00881)漲8.64%，信義光能(00968)漲5.28%，中通快遞-W(02057)漲4.41%，中國宏橋(01378)漲4.35%；跌幅方面，安踏體育(02020)跌3.49%，網易-S(09999)跌2.89%，百度集團-SW(09888)跌2.52%。
板塊方面，海南旅遊概念股走強，中國中免(01880)漲16.46%，美蘭空港(00357)漲幅7.65%。中信證券表示，國新辦就海南自由貿易港建設有關情況舉行新聞發佈會，確定2025年12月18日正式啟動全島封關。該機構認為封關最大意義在於貿易端，同時有助於海南加快建設國際旅遊消費中心，島內旅遊產業鏈相關經營主體（景區、酒店、旅遊零售商、出行服務商等）將長期受益。該機構指，對免税運營商而言，該機構認為由於離島免税政策對於進入「二線」無論是免税額度還是政策限制角度都更放開，離島免税政策的繼續實施將保持其競爭優勢，而封關所能帶來的海南島吸引力提升、人流流動加大均有助於推動海南旅遊零售市場的整體發展。更為明確的是，從商業本質的角度核心物業佈局的領先優勢、供應鏈資源和優質運營能力是底層支撐，率先完成商業佈局的離島免税運營商仍將保持在海南零售市場的優勢地位。綜上，建議關注海南封關政策下長期受益的旅遊產業鏈公司。
中資券商股向好，中州證券(01375)漲5.34%，中泰期貨(01461)漲5.13%，東方證券(03958)漲4.22%，恆投證券(01476)漲3.68%，國聯民生(01456)漲3.51%，中國銀河(06881)漲3.51%。中泰證券表示，持續看好券商板塊的相對收益機會，重申板塊投資邏輯。國泰海通發佈研報稱，預計2025H1上市券商業績好於預期，歸母淨利潤同比+61.23%。從上市券商2025H1各項業務收入對營收增量貢獻度看，預計投資業務對調整后營業收入增長的貢獻最大為60.51%，主因是權益市場相較2024H1收益率明顯改善，且2025Q2單季度股、債兩市收益率環比/同比均提升。同時，經紀業務同比增長對調整后營收增量的貢獻為32.40%，主因2025年上半年市場交易額同比大幅提升。圍繞科技與開放，市場投融資需求有望進一步提升，建議增持港股低估標的與有併購預期標的。
個股方面，百度集團跌2.52%。交銀國際研報指，百度持續提升AI搜索內容佔比，預計2季度將超過50%，商業化嘗試仍在初步階段，搜索廣告承壓，疊加YY並表相關廣告收入內部抵消影響，該機構預計2-3季度廣告收入同比下降16%/16%，4季度降幅或有所緩和，但仍有不確定性。預計雲業務2季度收入同比增26%，訂閲制收入穩定增長，項目制季度間有所波動。該機構指，廣告業務運營利潤率高於其他業務且佔比有所下降，對百度核心利潤造成拖累。自動駕駛 UE 持續改善，並與Uber達成合作，計劃部署數千輛蘿卜快跑無人駕駛車，在中東和亞洲首先投入運營。該機構預計2季度百度核心營運利潤40億元人民幣，對應利潤率15.6%， 2025年營運利潤率或較此前預測下調1.6ppts至16.2%。
中國宏橋漲4.35%。大摩指，隨着年底臨近，鋁價有上行空間，因中國需求增加導致供需平衡傾向短缺。中國政府產能限制、美國進口增加、美元走弱且庫存處於低位料帶來進一步支持。較高的鋁價應有助於提升冶煉廠的利潤率，為宏橋帶來穩固的盈利。中國宏橋股息支付比率從2018年的32%增至2024年的約63%，意味着股息收益率達8%至9%，優於同行平均4%，吸引了投資者。該行重申對該股「增持」評級，目標價從18.5港元上調至24.8港元，仍視該公司為行業首選。中金公司表示，公司一體化佈局具備較強業績確定性，且 2026年估值更具穩態可比性。預計中國宏橋2025/2026 年 EPS 分別為 2.63/2.70 元，CAGR 為 6%。對應 當前 6.8/6.5xP/E。首予中國宏橋「跑贏行業」評級，目標價23.62 港元。
浦銀國際分析指出，近階段港股資金面改善主要由於金管局流動性投放、南向資金和外資持續淨流入、IPO市場火熱、以及港股公司加速回購，整體港元流動性環境仍保持寬松。接下來半年報業績公佈期即將開啟，目前市場預期較高。后續若因預期差出現回調，預計將會從擁擠度較高的新消費、創新葯和銀行等板塊，往擁擠度較低、估值偏低、業績有望超預期的板塊輪動，比如科技板塊，AI產業鏈相關等。
