德州儀器(TXN.US)股價跳水：關税隱憂拖累Q3預期，多機構后市意見存分歧

智通財經APP獲悉，德州儀器(TXN.US)股價周三大幅下挫，市場分析認為這與第三季度業績展望受宏觀經濟及關税政策影響有關。儘管公司第二季度業績表現強勁，但部分增長被視為與關税相關的"提前採購"效應。

德州儀器第二財季營收為44.5億美元，環比增長 9%，同比增長 16%，高於預期的43.6億美元;毛利潤為 26 億美元，毛利率為58%，環比增長 110 個基點;淨利潤為13億美元，同比增長15%;每股收益為1.41美元，同比增長16%，高於預期的1.35美元。每股收益包含 0.02 美元的額外收益，這也超出了德州儀器最初的預期。

奧本海默分析師里克·謝弗和魏莫克在研報中指出，管理層對第三季度的謹慎表述反映出動態的宏觀與關税環境，儘管半導體行業周期性復甦仍在持續。數據顯示，德州儀器中國區銷售額環比增長19%，覆蓋所有終端市場，其中工業領域增長尤為突出。

公司首席執行官哈維夫·伊蘭強調，當前全球供應鏈正經歷關税與地緣政治因素帶來的重塑，但德州儀器通過與客户緊密協作及靈活運用全球製造能力，已做好應對變化的準備。他特別指出，客户庫存仍處低位，而公司產能與庫存管理優勢將在行業復甦期發揮關鍵作用。

市場機構對德州儀器后市表現存在分歧。Cantor維持"中性"評級及200美元目標價，認為中國工業業務二季度同比增長32%(工業板塊整體增長18%)的強勁表現，暗示客户可能為規避潛在關税而提前備貨，這種非周期性因素或成為投資者關注風險。

美國銀行同樣維持中性評級，目標價218美元，其分析團隊指出，結合美國關税政策調整與中國訂單模式變化，德州儀器的業績指引顯示覆蘇路徑更可能呈現波動特徵而非V型反轉，這一觀點與臺積電(TSM.US)和阿斯麥(ASML.US)的保守預期形成呼應。

KeyBanc Capital Markets則繼續看好公司前景，重申"增持"評級及240美元目標價，儘管注意到汽車領域復甦疲軟(中國區汽車業務二季度環比僅增2%)，但五大終端市場中四大板塊實現增長，管理層已充分認知關税因素可能對衝周期性復甦，故對第三季度持謹慎預期。

周三交易中，德州儀器競爭對手股價集體承壓，模擬芯片龍頭ADI(ADI.US)公司收盤跌3.15%，意法半導體(STM.US)跌4.91%，恩智浦(NXPI.US)半導體跌1.44%，市場對行業前景的擔憂情緒可見一斑。