中國生物製藥68億元收購禮新醫藥

（來源：ETF鍊金師）

　　本周，中國生物製藥（股票代碼：1177.HK）宣佈將以不超過9.51億美元（約68.22億元人民幣）的價格收購禮新醫藥95.09%的股份，此次交易創下了2025年國內創新葯領域最大的併購紀錄。完成該筆交易后，禮新醫藥將成為中國生物製藥的全資子公司，預計扣除禮新醫藥賬上約4.5億美元現金后，實際淨付款為5.01億美元。

　　禮新醫藥成立於2019年，由上海交通大學的女博士秦瑩創辦，背后有啟明創投、泰格醫藥、博遠資本等多家投資機構支持。這筆併購為其投資人提供了一個重要的退出機會，與此同時，禮新醫藥的創始人秦瑩博士在與中國生物製藥的合作中也表現出了極強的決策能力。此次收購的契機在於雙方之前在LM-108項目上的成功合作。

　　中國生物製藥的此次併購由90后董事會主席謝其潤主導。出生於1992年的她，早年畢業於賓夕法尼亞大學沃頓商學院，主修醫藥和金融，並於2015年接任公司董事會主席。此后，她在資本市場和國際化事業方面發揮了重要作用。謝其潤曾在半年前完成了另一筆併購，收購了浩歐博（股票代碼：1987.HK），並實現了對其控股，成為港股公司收購A股企業的首次案例。

　　在併購禮新醫藥的過程中，中國生物製藥與禮新醫藥的關係得到了進一步加深，雙方在LM-108藥物的研發中展現了良好的合作潛力。這款藥物在治療晚期實體瘤和胃癌的臨牀試驗中取得了突破性進展，並獲得了「突破性療法」的認定。謝其潤認為，此次收購的核心價值在於通過整合醫藥研發與產業化能力，形成戰略協同效應。

　　禮新醫藥雖然成立時間不長，但已迅速完成多輪融資，吸引了諸多知名投資方。其最新一輪C輪融資中，中國生物製藥成為領投方，金額達到3億元。更為引人注目的是，禮新醫藥在2024年與默沙東簽署了一項重要協議，使其獲得了一款雙抗新葯的全球開發和商業化許可，總交易價值高達32.88億美元（約合人民幣237億元）。

　　對於投資人而言，此次併購的時機恰到好處。雖然禮新醫藥在2023年和2024年初的業績表現不佳，但預計2025年上半年將實現盈利，達到16.85億元。此次併購將使得投資人能夠順利退出，並獲得豐厚回報。根據最新的估值計算，禮新醫藥在此次交易中的估值飆升至10億美元（約合68億元人民幣）。

　　在整個醫藥行業背景下，這筆併購交易的成功具有里程碑式的意義。近年來，國內創新葯企業面臨着高研發成本和市場競爭的雙重壓力，然而隨着政策的支持與市場的變化，國產創新葯的發展開始迎來新的機遇。隨着越來越多的投資機構和企業進行合併與收購，市場上出現了比以往更多的退出通道。

　　中國生物製藥收購禮新醫藥的案例，標誌着國產創新葯行業的回暖。隨着行業的進一步整合，未來或將出現更多類似的合作與收購案例。分析人士認為，這一趨勢將為更多的投資人提供退出機會，並推動整個生物醫藥行業的發展。