貿易戰還是貿易勝利？日本ETF激增的奇怪案例

在全球經濟中，關税通常是股市的氪石，尤其是出口基準經濟體的股市。但周三，觀察日本ETF的投資者看到了一個值得地緣政治驚悚片的情節轉折。

儘管唐納德·特朗普總統宣佈對日本進口商品徵收15%的關税，但iShares MSCI日本ETF（紐約證券交易所代碼：EWJ）、富蘭克林富時日本ETF（紐約證券交易所代碼：FLJP）、First Trust Japan AlphaDx基金（納斯達克證券交易所代碼：FJP）和WisdomTree日本對衝股票基金（紐約證券交易所代碼：DXJ）等股票大幅飆升，截至中午交易，價格上漲3.5%-5%。

那麼什麼是給予呢？

特朗普的聲明一點也不典型。除了關税之外，他還與日本達成了一項鉅額貿易協議，稱其為「歷史上最大的協議」。該協議的內容包括日本同意向美國經濟投資5500億美元，但其細則尚不清楚。

這一驚人的數字引發了投資者的信心，特別是在美國開展業務或計劃擴張的日本公司。豐田和本田等汽車製造商以及索尼等電子產品領導者在東京的股價上漲。這場反彈蔓延至美國-上市日本ETF。

另讀：寶馬、大眾汽車、Stellantis集會特朗普的日本貿易協定點燃了歐盟協議的希望-但分析師警告稱這「無法預測」

即使存在頭條風險，以下是對日本主題ETF有利的因素：

出口商堅定地堅持：據路透社報道，市場認為15%的進口税的破壞性低於預期，特別是考慮到許多日本公司已經在美國擁有製造業務或有能力增加國內產出。

貨幣對衝正在得到回報：由於日元穩定，抵消日元兑美元波動的DXJ表現良好，這使日本出口具有競爭力，同時保護美國投資者免受貨幣風險的影響。

行業順風：工業、汽車和科技行業是大多數日本ETF中權重最大的行業，目前正享受着強勁的收益、温和的利率以及全球對人工智能相關基礎設施的需求。

緩解交易疲勞：在數月來貿易姿態不斷強化之后，一項具體的協議（儘管是一項非常規協議）給市場帶來了如釋重負的反彈動力。

懷疑者會正確地問，基於厚望和輕松細節的反彈會持續多久。然而，就目前而言，市場似乎更關心資本流入、企業健康狀況以及日本在全球關鍵行業中的持續領導地位。如果投資承諾得以實現，專注於日本的ETF的長期潛力可能會遠遠超出短期飆升。

然而，就目前而言，有一件事是肯定的：關税故事變得更加複雜--而且出乎意料地看漲。

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圖片：Shutterstock