貿易談判隧道的盡頭閃現曙光 特朗普達成的協議越多市場信心越足

　　在經歷數月不確定性后，隨着美國總統唐納德·特朗普終於開始簽署貿易協議，全球投資者信心得到提振。

　　全球股票市場繼續刷新紀錄，風險敏感型貨幣走強，債券下跌。此前，美國與日本達成的貿易協議中，關税水平低於特朗普本月早些時候威脅的水平。整體而言，這似乎是談判隧道盡頭的一道曙光，將進一步提振投資者信心，使他們相信貿易方面最令人擔憂的時期可能已經過去。

　　作為美國主要貿易伙伴，日本的協議可能是向解決關税相關不確定性邁出的重要一步。

　　「總體而言，該協議將為市場對美國經濟衰退和通脹的擔憂逐漸消退提供依據，並應有助於提振風險偏好，」荷蘭合作銀行外匯策略主管Jane Foley表示。「這將加大歐洲貿易談判代表的壓力，但同時也會讓他們對在限期前達成協議抱有希望。」

　　與日本達成的協議使美國對該國關税設定為15%，包括汽車 —— 這是兩國間貿易余額中佔比最大的部分。另一份與菲律賓達成的協議將關税設定為19%，與印度尼西亞達成的水平相同，且比越南20%的基線水平低1個百分點，這表明東南亞大部分地區可能獲得類似税率。

　　協議達成后，實際關税税率仍遠高於年初水平，但低於此前提出的更嚴厲税率。

　　日本東證指數上漲超過3%，創一年來新高，豐田汽車股價一度大漲16%，為1987年以來最大漲幅。市場對該協議可能為歐洲達成協議鋪平道路的預期，也提振了歐洲股票市場，歐洲斯托克600指數上漲1.2%，創一個月來最大漲幅，其中汽車製造商如保時捷、大眾汽車和Stellantis漲幅均超過6%。

　　其他與美國市場關聯度較高的行業，如製藥和建築業的股價周三也出現上漲，而美國10年期國債收益率則上漲3個基點至4.38%，結束了連續五天的跌勢。