夜讀丨發財是一場意外

現在有一個選擇擺在你面前：

一、要麼馬上拿500 萬美元現金；

二、要麼拿 31天內每天可價值翻倍的一分錢。

你會選哪一個？  

這是個老套、雞湯且不靠譜的題目。  

我們先來算一下。  

假如選擇二，翻番就是乘以2，10天之后變成2的十次方是1024，約等於1000；

30天約等於1000的三次方，所以后者31天后約為2000萬美元。

（這是個快速的心算方法，我通常用這個結合72法則來估算複利。）  

看起來，一分錢纔是你應該做出的選擇，大師們會説這是通往更多財富的路徑。  

但為什麼説是老套的雞湯呢？  

讓我試着更新一下問題：

一、要麼馬上拿 100 萬美元現金；

二、要麼拿 31天內每天可價值增長的一分錢，后者增長率多少，31天可累積到100萬美元？  

答案是，每天增長約為75%。  

顯然，連續出現31天日增75%，非常困難，確切説接近於不可能。  

常見的年增長率（姑且視之為一個周期）為5%，長期如此的人也不多；  

能到10%的，那已經是很厲害的了；  

長期年化增長率達到15%，基本屬於世界級投資大師，真正數下來沒幾個人能實現。  

那麼，上面的一分錢復利增長遊戲，若按照5%、10%、15%回報算，30個周期下來，財富將分別變成：

4分（對應5%複合增長率）；

1毛7（對應10%複合增長率）；

6毛6（對應15%複合增長率）。  

是不是很可憐？

離1000萬美元和100萬美元，更是遙不可及。

也許有人會説，誰的本金會只有一分錢呢？

如果本金是100萬，10萬，甚至哪怕只有1萬，那麼按照15%的複合增長率，30個周期后，也有66倍了，分別變成了6600萬、660萬、66萬，貌似也不錯。

但這種簡單的乘法遊戲，恰恰暴露了複利神話的兩個致命缺陷：

1、高估了複合增長率的可達性；

2、低估了長期重複的現實難度。

讓我們用真實數據來校準這些美好想象。

標準普爾500指數作為全球最重要的股票基準，過去100年扣除通脹后的年化實際收益率僅為7.31%，遠低於複利神話中動輒15%以上的年化假設。

更關鍵的是，這個看似穩定的數字背后，包含了約三分之一年份的負收益，以及1929年、2008年等多次市場崩盤的慘痛衝擊。

也就是説，只有極少數人可以忍受那些虧損年份的煎熬，並且在大崩盤中倖存下來，享受到那7.31%年化回報率。

即使是被奉為神話的投資大師，其真實表現也遠沒有傳説中那般「神奇」（當然已經很神奇了）。

沃倫·巴菲特在伯克希爾哈撒韋時期（1965-2024）的年化收益率為19.9%，這已經是人類投資史上最傑出的成就之一。

彼得·林奇管理富達麥哲倫基金13年間創造了29.2%的年化收益率，但他在巔峰時期選擇急流勇退，因為深知這種表現的不可持續性。

對於普通投資者而言，長期維持10%的年回報率已屬不易。

想要靠這樣的收益率實現飛躍式財富增值，除非你的初始本金就足夠龐大，否則絕對數值依然有限。

更殘酷的現實是：財富增長遵循冪律分佈，極少數人攫取大部分收益，絕大多數人只能獲得平庸回報。

所以，各種勵志大師的所謂複利奇蹟，純屬忽悠。  

這就是為什麼很多人寧願去賭，因為按照合理的、聰明的、理性的、符合數學原理的方法，一輩子也沒希望。  

賭博顯然是不對的，因為期望值為負，除了極少數幸運的傻瓜，沒人能夠從中受益，是確定性很高的概率税。  

不賭，走價值投資路線，似乎也沒有出路。  

那問題出在哪里呢？  

最本質的原因是：  

發大財，原本就是罕見的。  

所以，貌似很常見的發大財，實屬人世間的意外。  

那些鼓吹人人都有機會成為億萬富翁，以及可以通過所謂的複利法則創造奇蹟的，屬於智識上的不誠實。  

號稱只用傻瓜式的指數基金定投就能十年賺十倍的，也純屬胡說。

如果真有這樣的傻瓜式方法，它的超額收益早就被套利抹平了。

即便是那些成功定投標普500指數的投資者，他們的成功很大程度上也源於"卵巢彩票"——大多生在美國、擁有美元、具備長期投資的經濟條件和心理素質。這些都不是方法論能夠解決的問題。

真相是：發大財，從來都是一場意外。

最后

回過頭，不能因為複利公式被簡化了，就否認其數學意義上的神奇和人生哲學層面的意義。  

普通人依然要運用複利公式，但不是所謂一分錢連續三十天翻番，而是哪怕只有5%的年化回報，也能夠一點點滾雪球，然后通過辛勤工作，賺錢，省錢，擴大自己的雪球的本金基數。  

以上所有努力，並不能保證你暴富。它的真正目的，是讓你的人生進入一個正向循環，讓你每天都比昨天更好一點，更安全一點，更自由一點。

以及，只有做到了如上，你纔有機會，迎接一場暴富的「意外」，你可能會有比普通人更大的概率，來擁抱這個美好的意外。

進而，我們擴展「本金」概念的範疇，畢竟幸福生活不等於發大財，反之亦然。

真正決定你人生質量的，往往不是偶爾爆發的運氣，而是日常行動的均值和複利。

複利公式不僅僅適用於財富，也適用於知識、人脈甚至身體健康。

你每讀一本書，每交一個朋友，每鍛鍊一次身體，都是在為那個看不見的「本金」賬户進行儲蓄，都是在為未來的小概率好運增加籌碼。

當幸運真的來敲門時，那些通過日積月累不斷擴大自己「運氣表面積」的人，自然比那些等待奇蹟降臨的人更有底氣抓住它。

尤其重要的是，不管生活發生了什麼，無論你遭受了怎樣的挫折，都不要停下來，繼續向前看，向前走。

因為複利最重要的原則之一是：
不要輕易打斷它。

哪怕你當下遭遇的是一個「負」的複利鏈條。

從挫折中走出來，找尋你應該做的正確的事情，專注於下一個「正」的複利鏈條。

人生的複利，原本就是起起伏伏，是不均勻、非線性的，總會遭遇或大或小的回撤。

試着將人生複利理解為一棵樹，或者一個花園。

我們無法躲避冬天，無法阻止葉子凋零，無法讓花朵永遠盛開。

但真正的園丁知道，冬天的蕭條不是終點，而是爲了來年更好的綻放在積蓄力量。

那些看似枯死的枝條，根系依然在土壤深處默默生長；

那些被霜雪覆蓋的種子，正在為春天的破土而出做着準備。

最愚蠢的做法，就是在冬天到來時放棄整棵樹。

同樣，人生最大的錯誤，就是在遭遇挫折時徹底放棄那些你已經積累的一切——你的專業技能、人際關係、良好習慣、甚至是從失敗中獲得的寶貴經驗。

人生很難，但即使如此，不要輕易停下來。

作為一名業余園丁，我可以分享的是，冬天是個修剪的好時間。

因為當葉子落盡，你能看到繁花似錦時看不到的那些本質結構。你更容易知道，那些虛妄的枝條需要剪掉。

在冬天，一個讓人可能懷疑甚至忘卻「複利」和「成長」的季節里，我們可以做的，是保護好根系，修剪掉枯枝，為土壤施肥，然后靜待春天的到來。

的確，沒有比命運多舛的生命更加生動和真實的複利樣本了。

也許，當你的生活不再完全寄託在「發財」之上，（更加廣義的）「發財」這種意外事件反而會有更大概率發生。

風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閲相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。