Coinbase，韓國ETF市場微觀策略-您應該擔心嗎？

韓國金融監管機構重申了反對機構投資加密貨幣相關公司的立場，建議國內資產管理公司限制其對ETF投資組合中Coinbase（納斯達克股票代碼：COIN）和Strategy（納斯達克股票代碼：MTR）等公司的風險敞口。

發生了什麼：據當地新聞報道，金融監督管理局（ASS）最近向多家資產管理公司發佈了口頭指導。

該通知不鼓勵擴大對與虛擬資產相關的企業的持股，並引用了2017年禁止金融機構購買、持有或投資加密資產或相關股票的行政命令。

雖然最新指令沒有正式監管的分量，但它反映了監管機構的持續謹慎，因為當地ETF越來越多地向加密貨幣附屬公司配置資本。

官員們強調，在新的法律框架到位之前，現有的限制仍然有效。

FSA的一位代表證實了這一建議，並解釋説：「儘管美國和韓國都在進行放松管制的努力，但尚未實施正式的法律結構。在此之前，應遵循當前的指導方針。"

重要原因：此舉出台之際，國內ETF的崛起加大了加密貨幣相關股票的投資。目前，幾款上市產品在此類股票中的比例超過了10%。

例如，Korea Investment Trust Management的ACE US Stock Bestsell ETF持有Coinbase的權重為14.59%。

KoACT活躍的納斯達克成長公司ETF在Coinbase和Strategy之間分擔了13.48%的風險敞口，而其他ETF在區塊鏈或交易所相關公司中也持有類似比例。

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這些配置引發了監管信號，特別是在全球投資者情緒轉向加密貨幣友好資產的情況下。

然而，ETF經理指出，立即遵守規定存在困難，尤其是對於受外部指數提供商約束的被動ETF。改變這些分配需要修改指數方法本身。

一位資產管理專業人士表示：「我們理解監管機構的謹慎態度，但被動ETF不能在不偏離跟蹤指數的情況下任意調整持有量。」

FSA官員承認了這一侷限性，並澄清説，該指導並不是呼籲立即撤資，而是一個信號，要求在監管格局發生變化之前以更大的限制來設計未來ETF。

業內聲音也對公平性提出了擔憂，指出韓國投資者仍然可以通過海外ETF獲得相同加密貨幣相關公司的投資。「僅限制國內ETF不會阻止資本流動。投資者已經通過美國-列出的產品，」一位高管評論道。

這一討論還反映了更廣泛的市場動態，因為據報道，特朗普政府第二任期內的美國政策支持加密貨幣的採用。

再加上民主黨領袖Lee Jae-myung提議允許比特幣（CLARPTO：BTC）現貨ETF等國內政治承諾，人們對韓國放寬加密貨幣監管的預期有所增加。

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圖片：Shutterstock