剛剛！牛市旗手，突然走弱！發生了什麼

7月23日早盤，兩地券商股集體大漲。港股中州證券一度飆升逾17%，國聯民生漲超10%，中信建投證券、國泰君安國際同步急拉；A股國盛金控直線封板，國信證券、哈投股份等集體衝高，並帶動滬指站上3600點。然而，午后兩地券商股卻集體回落。那麼，究竟發生了什麼？

今天中午，香港金管局總裁余偉文於匯思發文稱，穩定幣作為新興的支付工具，並通過監管而逐漸進入傳統金融體系，有積極的意義，公眾對它的功能和發展前景感興趣並有所期待，正常不過。但是有必要防範市場和輿論過度炒作，最近有一些現象值得關注。

他還表示，當局早前已明確表明，在初階段充其量只會批出數個穩定幣牌照，換言之，失望者不在少數。而即使取得牌照，基於當局希望穩步發展的考慮，加上初期所需要的資源投入，對公司短期盈利的貢獻會有一定的不確定性，希望投資者在消化市場「利好」消息時保持冷靜和獨立思考。

值得一提的是，上市券商2025年半年度業績批量預喜。其中，國盛金控、錦龍股份、哈投股份、東北證券等5家券商的2025年上半年淨利潤，同比增幅預計均超過200%。此外，華林證券、國海證券、長江證券、申萬宏源等7家券商，2025年上半年的淨利潤增幅預計均超過100%。

A股后市怎麼走？

中信建投認為，國內經濟企穩疊加降準降息釋放流動性，若美聯儲下半年降息將進一步改善海外流動性，提振A股與港股市場活躍度，非銀金融板塊作為資本市場核心參與者直接受益。

英大證券表示，下半年，在政策持續發力和流動性環境整體性改善的推動下，A股市場有望呈現出震盪向上，結構性機會豐富的行情特徵，對選股能力和節奏把握提出更高要求。

財信證券認為，8月份之前，A股市場正處於新一輪做多窗口期，疊加投資者情緒改善、增量資金入場等利好催化，指數仍有上行動能，預計仍以震盪偏強運行為主。在市場寬基指數並未明顯破位時，可保持較高權益市場倉位，順勢而為。