聚變公司誕生：一舉融資115億

原標題：聚變公司誕生：一舉融資115億

一個新晉獨角獸揭開面紗。

投資界獲悉，昨日（7月22日），中國聚變能源有限公司（簡稱「聚變公司」）掛牌成立大會正式在上海舉行。身后7家投資方浮出水面——中核集團、中國核電、中國石油崑崙資本、上海聚變、國綠基金、浙能電力、四川聚變，宣佈共同投資114.92億元。

如此陣容，締造今年上海最大一筆融資。

此次主角聚變公司，背靠中核集團，早在2023年為響應國家未來產業戰略發展要求應運而生。作為中國的「人造太陽」，這家公司承載着實現聚變能商業化應用的任務，正在向「人類終極能源」發起衝擊。

融資115億

一個新晉獨角獸亮相

這一幕頗受矚目。

7月22日，中國聚變能源有限公司掛牌成立大會正式在上海舉行。上海市委副書記、市長龔正出席，並與中國核工業集團有限公司黨組書記、董事長申彥鋒共同為中國聚變公司成立揭牌。

資料顯示，聚變公司原為中核集團下屬中國核燃料有限公司。2023年，國務院國資委啟動實施未來產業啟航行動，明確可控核聚變領域為未來能源的重要方向。同年，中國聚變能源有限公司(籌)揭牌，併發布第一批未來能源關鍵技術攻關任務。

聚變公司被寄予厚望——將以磁約束託卡馬克為技術路線，按照先導實驗堆、示範堆、商用堆「三步走」發展階段，最終實現聚變能商業化應用的任務目標。

昨日現場，聚變公司與中核集團、中國石油崑崙資本、上海未來聚變、中國核電、浙能電力、國家綠色發展基金和四川重科聚變等股東方簽署增資擴股協議，身后投資方浮出水面。

公告顯示，由中核集團、中國核電、中國石油崑崙資本、上海聚變、國綠基金、浙能電力、四川聚變共同向聚變公司投資114.92億元。按增資比例計算，聚變公司估值輕松超百億，成為上海又一超級獨角獸。

當中不乏創投圈熟悉的身影——

中國石油崑崙資本出資30億元持股20%，為第二大股東。該機構為中石油直屬的產業投資、資本運營平臺，此前曾大手筆出資安徽核聚變公司聚變新能。

上海聚變成立於2024年，由上海未來產業基金與上海國投、上海電氣、閔行金投、申能集團等聯合設立，實控人為上海市國資委。此前，上海未來產業基金宣佈擬戰略投資聚變公司，這是其成立以來的首個直投項目。

國家綠色發展基金則由財政部、生態環境部和上海市共同發起設立，總規模885億元人民幣，重點投向環境保護和污染防治、生態修復和國土空間綠化、清潔能源等領域。

簡而言之，這次中核集團集結一個豪華朋友圈。

為何落地上海？

核聚變正在迎來爆發。

這里先解釋一下核聚變。從原理來看，核聚變是由兩個輕原子核結合成一個較重的原子核，並釋放出巨大能量的過程。因與太陽燃燒機制相同，可控核聚變裝置常被稱為「人造太陽」，但仍處於實驗階段。

幾乎零成本、零污染且無限獲取，可控核聚變也被視為「終極能源」。可以説，一旦可控核聚變商業化大規模實現后，人類生產生活方式將被徹底顛覆。因此，看似科幻、前沿的核聚變成為兵家必爭之地。

創投圈依舊印象深刻，此前國內專注於核聚變技術的聚變新能（NeoFusion）、能量奇點、星環聚能相繼官宣融資，身后簇擁着中國石油崑崙資本、順為資本、中科創星、險峰長青、蔚來資本等機構身影。

這里不得不提到同在上海的能量奇點，成立於2021年，已完成天使輪和Pre-A兩輪融資，身后雲集蔚來資本、紅杉中國種子基金、藍馳創投、米哈遊等。2024年，能量奇點設計、研發和建造的洪荒70裝置成功實現等離子體放電。

「到2035年，中國或迎來可控核聚變發出的第一度電。」公司創始人、CEO楊釗曾表示，做成這件事，似乎只能在上海。

發力未來產業，上海不遺余力。早在2022年，上海發佈《上海打造未來產業創新高地發展壯大未來產業集羣行動方案》，明確提及「到2030年，在未來健康、未來智能、未來能源、未來空間、未來材料等領域涌現一批具有世界影響力的硬核成果、創新企業和領軍人才，未來產業產值達到5000億元左右。」

隨后，上海宣佈組建總規模100億元的未來產業基金，聚焦顛覆式創新、多學科交叉創新以及前沿平臺性技術方向的孵化和早期投資，重點關注未來信息、未來能源、未來空間、未來健康、未來製造、未來材料等六大未來產業。

也許很少有人知道，上海是國內核電產業發源地。我國第一座核電站——秦山核電站帶有深深的上海烙印。核島的技術研發、電站的總體設計由上海核工院承擔，常規島設計由華東電力設計院承擔，超過50%的核心設備由上海製造……

如今，上海在先進核能領域具備較強的領先優勢。不僅有上海核工院、中核建股份、中能建華東電力設計院、上海電氣等龍頭，還有阿波羅機械、上閥股份、能量奇點等專精特新民營企業，以及上海交大、中科院應物所等高校與科研院所為重要支撐的完備產業生態。

「以前提到核聚變的產業化預期是50年，現在高温超導材料導致核聚變的成本和建造周期大幅下降。」上海國投未來產業基金管理人魏凡傑談到投資邏輯時表示，希望能夠看到前沿領域一些產業化商業化的機會。

AI的盡頭是能源

中國，隱祕電力王國

一場全球能源革命，正席捲而來。

高盛報告顯示，在人工智能需求推動下，到2030年全球數據中心電力需求將激增160%。實際上，ChatGPT每天要「喝掉」50萬度電，谷歌一個AI模型訓練相當於3000輛特斯拉的耗電量，傳統能源已無法滿足這場電力狂歡。

早在去年開始，微軟、OpenAI、谷歌、亞馬遜等紛紛與核電公司簽署購電或合作協議，開啟「核電站+數據中心」模式，為自有數據中心園區供電。

巨頭搶電的危機感並非空穴來風。美國的電力基礎設施長時間陳舊，大面積停電情況時有發生，且輸電能力增長緩慢。谷歌前CEO曾直言：

「我們沒法再訓練下一個 AI，不是技術跟不上，而是美國的電不夠用了。」

「如果説上一輪互聯網是算力+連接，這一次AI靠的是算力+供電。」阿里研究院報告顯示，電力成本已是智算集羣最大的運營成本，佔比約60%～70%，且對電力供給的持續性、穩定性提出更高要求。這意味着沒有國家級的能源供給保障，AI就難以持續進化突破。

與歐美不同，中國是最不擔心電力供應的國家之一，以一己之力產出了全球30%以上的發電量。

穩定供應的背后是長期重視，中國的新一代核電技術位於全球第一梯隊，同時在水電、光伏、風電等清潔能源方面不斷投入，這纔有了源源不斷的電力。

截至2025年4月底，我國可再生能源發電裝機達到了20.17億千瓦，同比增長58%；風電光伏合計裝機達到15.3億千瓦，歷史性超過了火電裝機；在建核電機組裝機容量連續18年保持全球第一。

「電力已成為中國最隱蔽卻最有力的經濟武器，它不聲不響地改變着全球製造業的權力結構。」最近一篇英國《金融時報》的報道驚歎，中國即將成為人類歷史上第一個「電力王國」。

悄然間，能源奇蹟正在這里發生。國際能源署(IEA)報告顯示，2025年中國在全球能源投資中的佔比超30%，其中清潔能源投資佔比逾70%。可以説，全球能源變化趨勢很大程度上取決於中國的發展。

而未來十年，誰掌握了能源，誰就贏。

正如任正非所説，人工智能和能源領域的核聚變，也許是人類社會最后一次技術革命。

本文來源投資界，作者：王露，原文：https://news.pedaily.cn/202507/552721.shtml