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英特爾董事稱蝕刻技術將取代光刻，國產半導體迎重要發展機遇？
2025-07-23 10:49
（來源：華哥話理財）
蝕刻技術要取代光刻？阿斯麥焦慮業績，中國機會來了？$科創半導體ETF(588170)$半導體材料ETF(562590)$中微公司(688012)
最近半導體行業爆出兩條消息，似乎預示着全球芯片行業的風向似乎正在悄然轉向。
先是，一位英特爾董事聲稱蝕刻技術或將取代光刻技術成為芯片製造核心，該董事指出「未來的重點可能從單純依賴光刻機縮小特徵尺寸，轉向更復雜、更關鍵的刻蝕工藝。」而素有芯片產業「皇冠明珠」光刻機產品的ASML稱受國際環境影響，公司可能無法在2026年實現增長。
如今，英特爾將登神長階緩緩推至蝕刻技術面前，而國際形勢的陰雲卻籠罩在阿斯麥的頭頂。
在這種背景下，中國半導體產業又會受到什麼影響？又能否給中國半導體產業開啟新的風口？我們普通人是否在其中能夠捕捉到投資機會？
今天我們一起來聊聊這件事兒。
光刻與蝕刻：芯片製造的"畫師"與"雕刻家"
我們首先需要明白光刻和蝕刻在芯片製造工藝中扮演的不同角色。光刻技術的作用，是把設計好的電路圖案"投影"到硅片上。而蝕刻技術則是根據光刻提供的圖案，用化學溶液或等離子體等"雕刻"出晶體管和電路。
類比來講，如果把芯片製造比作製作一件精美的雕塑，那麼光刻就是畫出設計圖的"畫師"，而蝕刻則是按照圖紙進行雕刻的"雕刻家"。也就是説，光刻技術是蝕刻技術的前置步驟。
蝕刻技術的未來前瞻：英特爾有何依據？
英特爾董事的這番言論在業內引發了廣泛討論和爭議，乍一聽不免有點博人眼球，但是其言論也並不是毫無依據的。
過去幾十年來看，芯片製造的核心邏輯是，通過光刻技術不斷縮小晶體管的尺寸，讓芯片在單位面積內塞進更多晶體管。因為一般而言，芯片能塞進的晶體管越多，算力越強、功耗越低。但進入5nm以下製程后，平面晶體管逐漸逼近物理極限。
爲了繼續提升芯片性能，工程師們開始向第三個維度拓展，設計出3D晶體管，讓晶體管從「平房」變成「摩天大樓」，這樣在相同芯片面積下，3D結構能塞進更多晶體管。值得注意的是，3D結構就需要更加關注垂直堆疊的層間對準（依賴蝕刻/沉積技術），而非單層圖案的極限縮小（依賴光刻）。這樣就從技術上顯示出一個趨勢：隨着晶體管結構從平面走向3D，芯片技術的發展將更多依賴蝕刻技術的進步。
（先進的HBM技術將一個個DRAM堆疊起來，就像砌高樓）
資料來源：AMD、東方證券研究所
蝕刻技術的未來與中國半導體的機遇
如果半導體產業按照所預期的那樣發展，蝕刻技術在未來產業鏈中和光刻技術分庭抗禮，甚至佔據更高級的權重地位的話，半導體產業的競爭格局將會發生重大的變化。這種由技術路徑變革而引起的潛在競爭格局變化的情況，或許會把新能源汽車的故事在中國再次復刻一遍。
中國半導體的新機遇或許就在於此。資料顯示，中國的蝕刻技術已經在世界佔有一席之地。近日，作為全球刻蝕設備供應商的領軍企業中微公司發佈中報業績預告，其營收與利潤大幅增加，背后推動力就是刻蝕設備和薄膜設備。在政策和產業趨勢的推動下，我們有理由相信中國會跑出越來越多像中微公司一樣的半導體設備龍頭，而個人投資者也可以根據此邏輯進行投資佈局。
投資視角：科創半導體ETF（5888170）全市場半導體設備含量最高的ETF
那麼在這場半導體產業的變革中，投資者該如何把握機會呢？
對於普通投資者而言，半導體設備，尤其是刻蝕設備這樣的細分領域，雖然具備較高的技術壁壘和行業景氣度，但個股選擇難度大、研究門檻高。通過ETF來佈局，是一個兼具專業性、分散風險和操作便利性的好方式。而在全市場主流的半導體芯片指數中，科創半導體ETF（588170）跟蹤的科創半導體材料設備指數，其半導體設備權重高達59%，可以説是全市場含量最高的指數。#消費電子震盪走強，板塊內多股漲停#
證券代碼
證券簡稱
半導體設備
950125.CSI
科創半導體材料設備
59.40%
931743.CSI
半導體材料設備
58.60%
990001.CSI
中華半導體芯片
16.80%
000685.SH
科創芯片
16.70%
H30184.CSI
中證全指半導體
16.00%
數據來源：Wind，截至2027.7.22。
同時，指數十大權重股中不乏中微公司、拓荊科技、華海清科等半導體龍頭。因此，看好國產替代機會的投資者可以考慮將其作為首選。
科創半導體ETF（588170）的標的指數為上證科創板半導體材料設備主題指數，其2020-2024年完整會計年度業績為：67.41%，-5.14%，-25.65%，14.99%、-0.13%。
科創板特別風險提示：本基金的基金資產可投資於科創板，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，包括但不限於如下特殊風險：流動性風險、退市風險、股價波動風險。
【風險提示】1.以上基金為股票基金，主要投資於標的指數成份股及備選成份股，其預期風險和預期收益高於混合基金、債券基金與貨幣市場基金，屬於中高風險(R4)品種，具體風險評級結果以基金管理人和銷售機構提供的評級結果爲準。2.上述基金存在標的指數回報與股票市場平均回報偏離、標的指數波動、基金投資組合回報與標的指數回報偏離等主要風險。3.投資者在投資本基金之前，請仔細閲讀本基金的《基金合同》、《招募説明書》和《產品資料概要》等基金法律文件，充分認識本基金的風險收益特徵和產品特件，並根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在瞭解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷並謹慎做出投資決策，獨立承擔投資風險。4.基金管理人不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業績及其淨值高低並不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成對本基金業績表現的保證。5.基金管理人提醒投資者基金投資的「買者自負」原則，在投資者做出投資決策后，基金運營狀況、基金份額上市交易價格波動與基金淨值變化引致的投資風險，由投資者自行負責。6.中國證監會對本基金的註冊，並不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益作出實質性判斷或保證，也不表明投資於本基金沒有風險。7.本產品由華夏基金發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兑付和風險管理責任。8.聯接基金風險提示：作為目標ETF的聯接基金，目標ETF為股票型基金，因此ETF聯接基金的風險與收益高於混合基金、債券基金與貨幣市場基金。ETF聯接基金存在聯接基金風險，跟蹤偏離風險，與目標ETF業績差異的風險，指數編制機構停止服務的風險，標的指數變更的風險，成份券停牌或違約的風險等。9.A類基金認購時一次性收取認購費，無銷售服務費;C類無認購費，但收取銷售服務費。二者因費用收取、成立時間可能不同等，長期業績表現可能存在較大差異，具體請詳閲產品定期報告。10.本資料不作為任何法律文件，資料中的所有信息或所表達意見不構成投資、法律、會計或税務的最終操作建議，我公司不就資料中的內容對最終操作建議做出任何擔保。在任何情況下，本公司不對任何人因使用本資料中的任何內容所引致的任何損失負任何責任。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。市場有風險，投資需謹慎。11.個股風險提示：基金管理人對資料中提及的個股僅供參考，不代表基金管理人任何投資建議，不代表基金持倉信息或交易方向，個股漲幅不代表本基金未來業績表現，不構成任何投資建議或推介。
