高盛唱多Liberty Formula One(FWONA.US)：增長+降債 60億股東回報蓄勢待發

智通財經APP獲悉，高盛近日恢復對Liberty Formula One(FWONA.US)的覆蓋，給予「買入」評級，並將目標價定為120美元。該投行認為，公司未來幾年在盈利增長和股東回報方面具備顯著優勢。

報告指出，隨着全球體育賽事關注度持續升溫及贊助協議條款優化，Liberty Formula One旗下的F1和MotoGP兩大賽事業務將同步受益。特別是在2026年與參賽車隊新商業協議生效后，公司利潤率有望實現進一步提升。

高盛強調，得益於超預期的贊助收入增長和有效的成本管控，其對F1業務的營收及盈利預測均高於市場普遍預期。雖然新收購的MotoGP賽事因業務整合短期內增速放緩，但長期來看將複製F1的成功發展路徑。

財務方面，高盛特別指出公司資產負債表持續改善，預計到2028年債務水平將大幅降低，從而為股東創造逾60億美元的回報空間——這一規模相當於當前市值的四分之一。

儘管該股目前估值倍數高於同業，但高盛認為考慮到公司在體育傳媒領域的長期佈局及強勁現金流潛力，現有溢價具有合理性。如果Liberty Formula One能如期實現增長目標、明確MotoGP發展戰略並啟動股東回報計劃，股價有望迎來價值重估。