F1是華爾街的新賺錢機器-有馬力

一級方程式正在悄然成為體育媒體最強大的利潤引擎之一，高盛也在全力以赴。

周一，高盛分析師Stephen Laszczyk恢復了對Liberty Formula One Group（納斯達克股票代碼：FWONK）（一級方程式賽車和新收購的MotoGP賽車系列賽的所有者）的報道，評級為買入，12個月價格目標為120美元，暗示總回報潛力為17%。

Laszczyk在報告中稱Liberty一級方程式集團是一個「高質量、基於執行的增長故事，具有鉅額資本回報的潛力」，使其成為該公司在全球體育媒體領域的首選之一。

高盛預計，受比賽宣傳、媒體版權和贊助權收益的推動，到2028年，一級方程式收入將以每年8%的速度增長。調整后的營業收入預計將以每年15%的速度增長，利潤率將因2026年啟動的新協和協議而得到提振。

這將受到其三個核心垂直領域（種族推廣、媒體權利和贊助）的收益的推動。

Laszczyk強調，一級方程式賽車正在利用日益有利的供需動態來舉辦大獎賽活動，特別是在傳統的歐洲場館和美國等新興增長市場

尤其是拉斯維加斯大獎賽，預計將從第二年的疲軟中反彈。

在媒體版權方面，高盛看到了即將在美國續簽的力度的好處，澳大利亞和拉丁美洲，並指出F1約40%的媒體版權收入將在2026年底之前進行重新談判。

高盛分析師預計，得益於參與度上升以及蘋果公司等流媒體報道的興趣，僅美國版權就將從8500萬美元/年躍升至1.3億美元/年（納斯達克股票代碼：AAPL）。

在LVMH-Moet Hennessy Louis Vuitton（OTCPK：LVMHF）、百事可樂公司（PepsiCo Inc.）等知名公司的幫助下，贊助收入預計將以10%的複合年增長率增長。（納斯達克股票代碼：PEP）和雀巢股份有限公司（OTCPK：NSRGY），以及尚未開發的垂直領域的新廣告合作伙伴。

Liberty Media收購MotoGP被視為長期勝利。MotoGP的商業模式與F1相呼應，正在為全球擴張做好準備，預計到2028年利潤的複合年增長率將增長13%--即使進行短期重新定位。

Laszczyk指出：「MotoGP有機會將其日曆全球化。」目前64%的比賽集中在歐洲，大約三分之一的合同將在未來兩年內續簽。

該公司還看到了一條從每年22場比賽擴大到24場的道路。

Laszczyk寫道：「我們看到MotoGP有意義的機會……可以在Liberty Media的管理下受益，因為Liberty Media正在進一步擴展到全球體育媒體、贊助和賽事推廣市場。」

Liberty一級方程式賽車的輕資本模式和不斷提高的盈利能力應該會釋放大量的自由現金流。

他説：「這種去槓桿化將使自由一級方程式賽車能夠在未來幾年向股東返還大量資本。」

「按照2.5倍的淨槓桿率，我們估計到2030年，自由一級方程式賽車將向股東返還超過60億美元的資本，約佔當前市值的25%。"

Liberty Formula One的EBITDA為23.5倍，自由現金流接近29倍，看起來並不划算。

但高盛表示，這個價格對於獨特資產來説是合適的。

Laszczyk寫道：「我們相信該股票的溢價倍數是合理的。」他強調了該公司對全球體育版權的敞口、執行能力和強大的自由現金流轉換。

一級方程式賽車不再只是賽車--它是一個不斷擴大的媒體巨頭，具有真正的定價能力和全球品牌動力。在MotoGP的支持下，Liberty一級方程式賽車正在組建一個高利潤、資本輕的體育帝國，準備獲得爆炸性的現金回報。

高盛將《FWONK》視為對現場娛樂未來最明確的遊戲之一，但它仍處於競爭初期。

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照片：Shutterstock