降息和關税擔憂刺激需求，黃金飆升至3，400美元上方

由於美元疲軟和美國國債收益率下降，亞洲早盤黃金飆升至一個多月來的最高點。隨着市場為即將到來的關税截止日期做好準備，現貨黃金攀升至每盎司3，402.86美元。

根據路透社的報道，High Ridge Futures金屬交易總監David Meger表示：「隨着8月1日最后期限的臨近，這給市場帶來了一定程度的不確定性，這當然是有利的。」

與此同時，降息預期仍然居高不下。周五，美聯儲理事克里斯托弗·沃勒呼籲最早在本月降息，強化了市場的鴿派偏見。

交易員目前預計9月份降價的可能性為63%。寬松貨幣政策的政治壓力，加上地緣政治風險的加劇，繼續給美元帶來下行壓力，從而加強了黃金的理由。

儘管金融機構的觀點存在分歧，但對黃金的總體情緒是看漲的。CIBC資本市場分析師安妮塔·索尼（Anita Soni）預測，受「不確定性盛宴」的推動，2025年下半年黃金平均價格將為3，600美元。"

摩根大通研究公司預計，到2025年第四季度，黃金將達到3，675美元，到2026年中期，黃金將接近4，000美元。該銀行全球大宗商品策略主管娜塔莎·卡涅娃（Natasha Kaneva）表示：「我們仍然堅信黃金將持續出現結構性牛市。」摩根大通還看到各國央行的持續需求。

賤金屬和貴金屬策略主管格雷戈里·希勒（Gregory Shearer）表示：「再加上經濟、貿易和美國政策的不確定性以及不斷變化、更加不可預測的地緣政治聯盟，我們認為進一步多元化進入黃金將相當於2025年央行購買約900噸黃金。」

隨着俄羅斯出口重新轉向中國以及全球官方儲備的增加，預計各國央行今年將購買約900噸，較疫情前的水平顯着上升。

與此同時，伯恩斯坦研究中心挑戰了傳統的預測。「黃金的表現不像銅或石油。它的表現就像金錢一樣，」該公司表示，並認為華爾街通過依賴過時的模型而低估了黃金的潛力。他們更新的框架--重點關注貨幣政策和利率預期--預計到2026年黃金將達到3，700美元/盎司

金價大幅上漲提振了生產商的現金流，導致頂級黃金礦商Agnico Eagle Mines（紐約證券交易所代碼：AEM）創紀錄的季度收益和近6億美元的自由現金流。首席執行官Ammar Al Joundi最近表示，管理層更喜歡有機擴張而不是收購。

價格觀察：SPDR Gold Shares ETF（紐約證券交易所代碼：GLD）今年迄今上漲29.32%。

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