大摩：升綠城服務目標價至5.18港元 評級「增持」

　　摩根士丹利發佈研報稱，將綠城服務（02869）2025至27年核心盈利及每股盈利預測分別下調6%、4%及2%，收入增長預測下調3%至6%。該行對其目標價由4.98港元升至5.18港元，評級「增持」。

　　該行認為，期內毛利率將好於預期，因營運效率提升與項目質量優化帶動全業務線利潤率改善。另外，成本控制下銷售及管理費用率將降低，又料第三方應收賬款的減值比率微幅上升，料公司今年因持有China

　　CVS而有約1億元人民幣的減值撥備，而2026至2027年亦再錄得5000萬至1億元人民幣的減值。該行預期，綠城服務今年股息率達3.1%，派息率達50%，並有機會派發特別息。