大行評級｜交銀國際：證券行業估值存在進一步上升的空間 維持中信證券和華泰證券的「買入」評級

格隆匯7月22日｜交銀國際發表研究報告指出，從已公佈業績預告的券商來看，次季度業績仍保持強勁增長，增速超出該行預期。目前已有24家A股上市券商公佈中報業績預告，2025年上半年盈利按年增長區間在65%至80%(扣除國泰海通合併產生的負商譽)，平均增長72%；次季度相較一季度增長13%。

該行認為，當前板塊估值仍具吸引力。A股證券行業指數市淨率為1.38倍，處於過去十年35%歷史分位數，預計在強勁的業績增長支撐下，存在估值進一步上升的空間。該行維持證券行業領先評級，並上調2025年全年盈利預測，龍頭券商將充分受益於有利的市場環境，維持中信證券和華泰證券的「買入」評級。