創新葯突破+集採温和化預期雙輪驅動 麗珠醫藥漲12.8%領跑相關概念

財聯社7月22日訊（編輯 胡家榮）受創新葯研發突破與集採政策温和化預期雙重利好驅動，港股醫藥股多數走強。截至發稿，麗珠醫藥(01513.HK)、泰凌醫藥(01011.HK)、聯邦制藥(03933.HK)、凱萊英(06281.HK)分別上漲12.81%、11.67%、7.91%、3.08%。

注：藥品股的表現

從上圖來看，麗珠醫藥漲幅居前。根據公告，該公司控股附屬公司珠海市麗珠單抗生物技術有限公司(麗珠單抗)與北京鑫康合生物醫藥科技有限公司聯合開發的「重組抗人IL-17A/F人源化單克隆抗體注射液」(LZM012或本品)的Ⅲ期臨牀試驗達到主要研究終點。

研究結果顯示，該研究的主要療效終點已達到。第12周PASI 100應答率，LZM012為49.5%，對照組司庫奇尤單抗為40.2%，顯示出LZM012非劣效於司庫奇尤單抗且優效於司庫奇尤單抗。公司近期已就LZM012治療成人中重度斑塊狀銀屑病適應症，向國家藥品監督管理局藥品審評中心(CDE)遞交上市許可申請前的溝通交流申請，推進LZM012的上市進程。

集採利好提振醫藥股

上海市旗下上海陽光醫藥採購平臺近日發佈了《關於開展第11批國家組織藥品集中採購信息填報工作的通知》，啟動了55種藥品的數據提交程序，這些藥品將納入第11批國家集中採購(VBP)。篩選標準明確要求候選藥品必須至少有7家制造商通過一致性評價或其產品被選為參比製劑；在進一步篩選中，僅保留年採購金額超過1億元人民幣的藥品。

摩根大通指出，《通知》首次附上了68種符合評價標準但未納入第11批VBP的產品名單，並具體說明了排除原因。鑑於近期政策討論旨在防止內卷、優化最低價中標模式，且本次VBP中大藥數量較少，該行預計第11批VBP的價格下調幅度將相對温和，對中國大型製藥公司的影響將逐漸減弱。

據EMED數據，55種入選品種在2024年的估計市場規模為500億元人民幣。摩根大通指出，《通知》附上了68種通過評價但未納入的產品名單，原因包括未解決的專利爭議、臨牀安全性評估不足以及供應穩定性問題，這表明第11批VBP重視知識產權和臨牀價值。該行認為，這種公開排除標準的做法是全國藥品採購過程中前所未有的透明度，有助於提高未來全國集中採購可預測性和透明度，利於製造商的決策。

該行指，在前十輪全國VBP中，價格下調幅度通常在50%至60%之間，第十輪VBP創下70%的新高，然而，近期政策包括首次將藥品和耗材採購優化納入政府工作報告以及流傳的《進一步優化藥品採購政策的計劃草案》，表明價格下調不再是未來VBP的唯一焦點。

花旗也指出，優化的集採規則顯示政府支持行業創新和理性競爭的態度。該行預計價格降幅將較温和。總體而言，該行預測對主要藥企的影響有限。