年內規模增幅達997%！全市場唯一港股通非銀ETF(513750)規模突破86億元再創新高，關注低估區間佈局機會

規模方面，Wind數據顯示，截至2025年7月21日，港股通非銀ETF(513750)最新規模達86.58億元，再創成立以來新高！年內規模增幅達997.33%！份額方面，港股通非銀ETF最新份額達54.34億份，創成立以來新高！

從資金淨流入方面來看，港股通非銀ETF近14天獲得連續資金淨流入，最高單日獲得8.20億元淨流入，合計「吸金」36.73億元。

場內ETF方面，截至2025年7月21日收盤，中證港股通非銀行金融主題指數(931024)上漲0.90%，成分股東方證券(03958)上漲6.50%，中國銀河(06881)上漲4.73%，中金公司(03908)上漲4.68%，申萬宏源(06806)上漲4.29%，中信證券(06030)上漲3.62%。港股通非銀ETF(513750)收漲1.40%。拉長時間看，截至21日收盤，港股通非銀ETF自4月10日低點至今累計反彈上漲45.67%。

流動性方面，2025年7月21日港股通非銀ETF換手23.14%，全天成交18.73億元，市場交投活躍。拉長時間看，截至7月21日，港股通非銀ETF近1周日均成交11.44億元。

截至7月21日，港股通非銀ETF近1年淨值上漲79.30%，指數股票型基金排名51/2929，居於前1.74%。從收益能力看，截至2025年7月21日，港股通非銀ETF自成立以來，最高單月回報為31.47%，最長連漲月數為4個月，最長連漲漲幅為38.25%，上漲月份平均收益率為7.04%。截至2025年7月21日，港股通非銀ETF近3個月超越基準年化收益為22.98%。

港股通非銀ETF緊密跟蹤中證港股通非銀行金融主題指數，中證港股通非銀行金融主題指數從港股通證券範圍中選取符合非銀行金融主題的不超過50家上市公司證券作為指數樣本，以反映港股通範圍內非銀行金融主題上市公司的整體表現。

數據顯示，截至2025年6月30日，中證港股通非銀行金融主題指數(931024)前十大權重股分別為中國平安(02318)、友邦保險(01299)、香港交易所(00388)、中國人壽(02628)、中國太保(02601)、中國財險(02328)、中國人民保險集團(01339)、新華保險(01336)、中信證券(06030)、ESR(01821)，前十大權重股合計佔比77.92%。值得一提的是，該指數前三大重倉股中國平安、友邦保險、香港交易所佔比均超14%；此外還包含穩定幣概念股眾安在線、光大控股！

申萬宏源研究指出，預計1H25 A 股上市險企合計歸母淨利潤yoy+12.1%至1926.25億元。受益於2Q25 股債表現雙向改善，預計1H25A 股上市險企合計歸母淨利潤增速較1Q25 進一步提升10.7pct至12.1%。細分公司來看，預計1H25 歸母淨利潤表現中國人保(yoy+34.1%)、中國人壽(yoy+32.5%)、新華保險(yoy+26.0%)、中國太保(yoy+5.1%)。

該機構表示，重視低估+中報業績+RWA 業務擴張帶來的佈局機會。預定利率有望於Q3 再次下調，帶動新增負債成本優化，緩解利差損隱憂對估值的壓制。

東海證券認為，1）壽險負債轉型仍在推進，隊伍規模下滑幅度邊際減弱，產能提升成效顯著；2）投資端來看，「國九條」明確資本市場新起點，對權益市場展望樂觀，長端利率處於歷史絕對低位，預定利率下調有望緩解利差損風險。Wind數據顯示，保險行業PE分位數8.92倍，低於指數成立以來96.51%以上的時間；PB分位數1.50倍，低於指數成立以來79.19%以上的時間。保險板塊處歷史低估值區間，建議重視板塊配置機遇，關注擁有明顯護城河的大型上市險企。

港股通非銀ETF(513750)：市場首隻且唯一一隻跟蹤港股非銀指數的ETF，不受QDII額度限制；其中牛市「第二旗手」保險佔比超6成。從港股通證券範圍中選取符合非銀行金融主題的不超過50家上市公司證券作為指數樣本，以反映港股通範圍內非銀行金融主題上市公司的整體表現。場外聯接(A類：020500；C類：020501)。