查爾斯·施瓦布（Charles Schwab）的加密貨幣計劃為收益后反彈增添動力

Charles Schwab（紐約證券交易所代碼：SCHW）股價周一上漲，此前該公司周五公佈了強於預期的第二季度業績，調整后每股收益和收入均超出了分析師的共識預期。

強勁的表現促使包括摩根大通和高盛在內的華爾街主要分析師重新評級該股並提高價格預測，理由是基本面強勁、交易活動增加和戰略增長計劃，包括即將推出的比特幣和以太坊交易服務。

周五，查爾斯·施瓦布（Charles Schwab）報告第二季度調整后每股收益為1.14美元，超過分析師普遍預期的1.07美元。季度銷售額達到58.51億美元，同比增長25%，超過了華爾街預測的56.51億美元。

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該公司第二季度現金及等值物為322億美元，存款為2，331億美元，同比下降8%。

摩根大通分析師肯尼思·B沃辛頓維持對查爾斯·施瓦布的超重評級，將價格預測從100美元上調至117美元。

沃辛頓強調了施瓦布第二季度的強勁業績，這是由於淨利息收入（NII）好於預期以及市場波動中交易活動增加的推動。

他指出，施瓦布報告淨收入為59億美元，調整后税前利潤率為50.1%，超出了預期。交易收入達到9.52億美元，比上一季度和去年均有所增長，日均交易額攀升至760萬筆。沃辛頓將NII的順風歸因於短期債務減少和證券貸款增加。

該分析師還認為嘉信理財800億美元的淨新資產（NNA）穩健，並指出本季度年化增長率為4.9%，令人鼓舞。來自Ameritrade傳統客户的捐款顯着增加，NNA來自該部門的捐款同比增加了一倍多。

儘管生息資產環比略有下降，但沃辛頓預計，隨着施瓦布繼續減少銀行補充資金，2025年下半年將恢復增長。他觀察到，6月份客户交易性現金增加至4120億美元，表明客户參與度穩定。

沃辛頓對施瓦布更新的2025年展望表示歡迎，該展望將收入增長提高至19%，預計調整后每股收益為2.60美元，同時承認預期的美聯儲降息可能會給淨息差帶來壓力。儘管如此，他指出，儘管施瓦布股價接近歷史新高，但業務勢頭和財務靈活性仍對2026年有利。沃辛頓預計2025財年淨收入為235億美元，調整后每股收益為4.62美元。

高盛分析師亞歷山大·布洛斯坦（Alexander Blostein）重申了對查爾斯·施瓦布（Charles Schwab）的買入評級，將價格預測從103美元提高至110美元。布洛斯坦將嘉信理財2025-2027年每股收益預期分別上調至4.69美元、5.30美元和6.52美元，理由是強於預期的NII和嚴格的費用管理推動了營業利潤率上升。他更新的預測現在平均比可見Alpha共識高出約4%。

儘管施瓦布今年迄今的股價表現優於30%，但布洛斯坦指出了進一步的上漲潛力。他強調了每股收益加速增長受到多種因素的支持：交易性現金余額不斷增長、補充借款減少以及到2025年第四季度資產負債表重新擴張。該分析師還強調了施瓦布最近的利率對衝努力，這些努力降低了該公司對短期利率下降的敏感性。

他指出，新產品的推出，例如加密貨幣交易平臺和擴大的替代品產品，也是積極前景的因素。Blostein指出，這些舉措以及Ameritrade傳統客户的持續整合預計將推動NNA的有機增長達到該公司的長期5-7%目標範圍。

繼6月份第二季度年化核心有機增長率達到4.9%后，分析師對嘉信維持這一軌跡的能力表示有信心。他還提高了2025年全年的NII估計，考慮到6月份的4120億美元交易現金和持續的融資支付。

展望未來，Blostein預計嘉信理財的淨息差（NIM）將大幅擴大，2025年為270個基點，2026年為283個基點，2027年為306個基點。這位分析師指出，嘉信理財處於有利地位，將受益於證券再投資和不斷增長的PAL貸款組合，該組合同比增長41%。

此外，Blostein指出資本回報是另一個關鍵催化劑。隨着嘉信理財將一級槓桿率提高至7.2%，並在6月份回購了3.5億美元的股票，分析師預計，隨着收益增長和累計其他綜合收益（AOCI）的改善，回購將加速。

總體而言，他保持樂觀的觀點，預計施瓦布到2027年每股收益複合年增長率將達到25%，並指出該公司堅實的基本面、不斷擴大的產品和不斷提高的資本靈活性是長期投資的強大驅動力。

布洛斯坦預計2025財年淨收入為235億美元（之前為234億美元），調整后每股收益為4.69美元（之前為4.61美元）。

SCHW價格走勢：周一發佈時，Charles Schwab股價上漲1.08%，至96.84美元。

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