上次發出警告時，標準普爾500指數創下2008年以來最大跌幅

一個罕見的警告信號剛剛在市場上重新出現--上次出現時，標準普爾500指數在幾周內暴跌超過20%。

根據最新的AAII情緒調查，牛熊利差已暴跌至僅0.3%，為2022年9月以來的最低水平，而標準普爾指數則創下2008年金融危機以來的最大跌幅。

這一信號發出之際，看漲情緒降至39.3%，看跌情緒飆升至39.0%，這是一個近乎完美的分裂，反映了投資者的嚴重猶豫不決。與此同時，中性情緒仍低迷，為21.8%，遠低於31.5%的歷史平均水平。這種極端的兩極分化常常為巨大的波動奠定基礎。

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當投資者平分秋色時，市場往往會失去錨。由於多頭和空頭都沒有明顯控制，標準普爾500指數變得容易受到快速和劇烈的波動。上一次牛熊價差觸及如此低點是在2022年底，該指數隨后遭受了全球金融危機以來最嚴重的年度損失。

儘管當前市場水平仍然處於高位，但心理背景已經發生變化。投資者正在選邊站，而不是袖手旁觀，這往往表明某些事情即將讓步。

對於那些希望在管理風險的同時保持投資的人來説，SPDR S & P 500 ETF Trust（NYSE：SPY）和Vanguard Total Stock Market ETF（NYSE：VTI）等ETF提供廣泛的風險敞口。如果科技樂觀情緒保持不變，Invesco QQQ ETF（納斯達克股票代碼：QQQ）將為增長主題提供槓桿作用。

爲了保護下跌，iShares MSCI USA Min Inbox Factor ETF（BATS：USMV）等低波動性投資者或Vanguard股息增值指數基金ETF（NYSE：VIG）等以股息為重點的基金可以幫助緩衝衝擊。預計短期回調的策略投資者也可能考慮ProShares賣空標準普爾500 ETF（NYSE：SH）作為對衝工具。

無論這一信號是否會導致2022年的重演，歷史都表明這一信號不容忽視。

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照片：Shutterstock