極氪被指銷售"0公里二手車"粉飾銷量：多項經營數據異常 上市僅一年吉利加價6億美元私有化

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　　出品：新浪財經上市公司研究院

　　作者：昊

　　日前，極氪銷售「0公里二手車」事件引發廣泛關注。有極氪車主反映，今年6月在浙江極氪直營門店購車時，被告知需和第三方公司廈門歐行簽署購車協議，同時所謂的「新車」已購買過交強險，車主認為極氪在銷售中有欺瞞行為，要求退回定金卻遭到拒絕。

　　7月20日下午，極氪官方迴應稱，報道中涉及的車輛均為可正常銷售的展車，通常存在3-5個月的庫齡。為確保展示期間的安全，展車雖已投保交強險，但從未開具零售發票，也未在任何車管所進行新車註冊登記或上牌，其法律屬性始終屬於未註冊的全新商品車。

　　然而，對於部分地區交強險數據異常等問題，上述澄清聲明顯然無法打消市場對極氪究竟是否存在銷售0公里二手車以虛增銷量的疑慮。特別是今年以來銷量持續逆勢下滑，主力車型極氪001月銷同比甚至大跌超過80%，更引發了市場對銷量快速變臉原因的猜測。

　　此外，極氪近期私有化的真實動機也受到質疑。

　　吉利曾表示，私有化極氪是貫徹《台州宣言》的重要舉措。不過，極氪近幾年來存貨周轉天數總體平穩，但應收和應付賬款周轉天數大幅攀升，同時公司持續虧損、負債率高達140%。而如果過往銷量數據不實，美股上市的極氪可能面臨重罰。

　　事實上，為此次私有化，吉利或將多付約6億美元。連續虧損、負債新高的極氪，上市僅一年就被加價私有化，真實原因值得高度關注。

　　交強險銷售數據異常增加 主力車型月銷逆勢大跌8成

　　日前，極氪銷售「0公里二手車」事件不斷發酵。據初步統計，目前已先后有近百人遭遇類似欺詐銷售，涉及極氪001、極氪007等多款車型，遍佈貴州、重慶、浙江、廣東等國內各地。

　　極氪官方在此后有關「展車」的迴應，顯然無法打消市場疑慮。

　　中證報梳理了極氪2024年各城市月度交強險銷量數據發現，當年12月銷售2.92萬輛，創出年內最高。其中，深圳市和廈門市銷量激增至4321輛和2767輛，分別環比增長377.5%和647.8%，增速極為突兀，兩城市公司户銷量分別達到3724輛和2508輛，佔比超過86%和90%，遠高於正常水平。

　　此外，數據異動與車主投訴存在明顯地理重疊。廈門正是消費者投訴 【下載黑貓投訴客户端】中頻繁出現的「廈門奧瀚」和「廈門歐行」公司註冊地。而這兩家公司與極氪合作伙伴廈門建發汽車關係密切，建發汽車控股廈門歐行95%股份。

　　繼去年部分地區交強險數據異常增加外，今年以來極氪銷量的快速變臉，進一步引發了市場的猜測。

　　今年上半年，極氪累計銷售90740輛，同比增長約3%，是吉利汽車增速最低的子品牌，其中6月銷售16702輛，同比下滑17%，月銷量降幅繼續擴大。

　　值得注意的是，作為曾經的銷量擔當，極氪001今年6月銷量已降至2400余台，同比下滑高達83%，如此降幅令市場驚愕。

　　營運能力指標顯著背離 上市僅一年又加價6億美元私有化

　　去年9月，李書福正式發佈《台州宣言》，宣佈將通過「戰略聚焦、戰略整合、戰略協同、戰略穩健、戰略人才」五大舉措，旨在推動吉利內部資源深度整合和高效協同，杜絕重複投入，降低成本。私有化極氪，被認為是貫徹《台州宣言》戰略的重要舉措之一。

　　然而，深陷銷售「0公里二手車」事件之際，極氪私有化的真實動機再次受到質疑。

　　數據顯示，2022年至2024年，極氪存貨周轉天數分別為27天、34天和27天，總體保持平穩，今年一季度為36天，與2024年一季度的35天也基本一致。

　　與此同時，極氪應收賬款周轉天數則從2022年的2天增加到2024年的10.5天，兩年內增長高達5倍，今年一季度進一步升至22天，相較2024年一季度的11天再增1倍。

　　應付賬款周轉天數同樣呈現顯著增長趨勢，從2022年的43天增加到2024年的76天，今年一季度進一步升至129天。顯然，存貨平穩的表象下，極氪的資金鍊卻日益承壓。

　　今年5月4日，極氪科技集團宣佈副總裁、領克銷售公司總經理林傑接替原副總裁林金文，負責銷售工作，林金文協助林傑管理極氪品牌國內「營銷服」。該人事變動發生在極氪私有化和銷售數據異常事件曝光前夕，時間點的巧合耐人尋味。

　　業內人士指出，在美股市場監管環境下，若過往銷量披露不實，極氪可能面臨嚴厲處罰。而私有化退市后，相關信息披露要求則將大幅降低。

　　需要注意的是，2024年5月10日，極氪在紐交所上市，發行價為21美元/股，對應完全攤薄估值約51.3億美元；2025年5月，吉利提出以每股ADS 25.66美元的價格收購極氪剩余34.3%的股份，對應總對價約22.37億美元，7月簽署合併協議，收購價上調至每股ADS 26.87美元，總對價最終定為23.99億美元。

　　也就是説，以極氪上市和退市兩個時點的市值計算，為私有化極氪，吉利在一年時間內將多付出約6億美元。

　　2021年至2024年，極氪連續4年鉅虧，累計虧損超270億元，平均每年虧近70億。截至今年一季度末，極氪資產負債率達140.86%，再次刷新紀錄。

　　銷售數據被質疑、虧損加劇、負債率新高，極氪上市僅一年卻被吉利「加價」私有化，背后的真正原因值得高度關注。

責任編輯：公司觀察