【特約大V】鄧聲興：港股擺脫「彈散」格局，有望奔上25000

金吾財訊 | 恆指周五(18日)收市報24825，升326點或1.3%。大市全日成交2386億元。國指升1.5%，報8986；科指揚1.7%，報5538。聯邦制藥(03933)險守配股價，曾低見14.22元，插7.5%，全日收報14.58元，挫5.2%。大股東建滔集團(00148)以10元配售最多7850萬股建滔積層板，建滔積層板瀉9.2%，報9.84元；建滔也跌1.8%，造24.55元。全周表現最好藍籌是中生製藥(01177)、石藥(01093)及翰森(03692)，全周升16.4%、15.7%和14.5%；表現最差是海底撈(06862)、信義光能及信義玻璃(00868)，全周分別跌5.1%、4.1%和3.9%。

道指周五(18日) 收市報44342點，升229點或0.52%；標指跌0.01%，報6296點；納指轉升0.05%，報20895點；傳鐵路營運商聯合太平洋(Union Pacific)磋商收購較小型對手Norfolk Southern，帶動Norfolk股價收市炒高2.6%，聯合太平洋跌1.2%。影視串流龍頭Netflix上季業績好過預期，但未能達到最樂觀的市場預測，股價挫5.1%。亞馬遜裁減雲端運算部門職位，有報道指涉數以百計職位，股價反覆回升1%。特斯拉(Tesla)反彈3.2%。Travelers躍高1.6%，為表現最強道指成份股。亞太股市今早(21日)個別走，日經225指數現時報39819點，跌82點或0.21%。南韓綜合指數現時報3202點，升14點或0.44%。港股擺脫「彈散」格局，有望奔上25000。

安踏體育(02020)

集團公佈2025年第二季及上半年營運表現，整體呈現穩健增長態勢。第二季安踏品牌零售金額錄得低單位數增長，FILA品牌實現中單位數增長，其他品牌（不含新併購品牌）更大幅增長50-55%。上半年累計表現亮眼，安踏品牌中單位數增長，FILA高單位數增長，其他品牌強勁增長60-65%，其中DESCENTE增長超40%，KOLON及MAIA ACTIVE增長30%。集團多品牌戰略成效顯着，FILA大貨系列第二季增長高單位數，兒童及潮牌系列分別增長中單位數及低雙位數，電商渠道表現突出，雖折扣力度增加2個百分點，但庫存維持健康水平，庫銷比約5個月。新品牌表現超預期，第二季迪桑特增長超40%，可隆增長超70%，Maia active增長超30%，上半年整體增長近65%。集團近期完成收購狼爪品牌，並任命前亞瑪芬大中華區總經理姚劍擔任全球總裁，進一步完善户外市場佈局。短期來看，FILA及新品牌強勁表現可抵消安踏品牌調整期的波動；中長期則看好其多品牌矩陣的協同效應，配合精細化運營及全球市場拓展，成長潛力可期。目標價$106.3，止蝕價$87.45。

(筆者未持有上述股份)

香港股票分析師協會主席鄧聲興博士