特朗普在更換美聯儲主席上伺機而動 華爾街急尋「鮑威爾對衝」策略

　　上周三上午，隨着全球市場因美國總統特朗普可能解僱傑羅姆·鮑威爾的新聞大受震動，Citrini Research分析師James van Geelen立即向大約50，000名客户發出了「宏觀交易」警報。

　　他的建議很簡單：買進2年期美債並賣出10年期美債。

　　特朗普一直在鼓吹降息，理論上，新任美聯儲主席更可能與此保持一致，這將壓低短期債券收益率。寬松的貨幣政策，加上央行獨立性被視為蕩然無存，可能反過來引發通脹擔憂，推高長期債券收益率。

　　這正是有關鮑威爾的頭條新聞發佈后幾分鍾內發生的事情。

　　或可稱之為「鮑威爾對衝」。

　　就像華爾街及其他領域的許多人一樣，van Geelen 認真看待這個曾經難以想像的威脅——這意味着要採取保護舉措，規避相關風險。因此，即使在特朗普周三淡化任何即將解僱鮑威爾的計劃后，膝跳式的走勢略有反轉，van Geelen仍然堅守自己的建議。其他人也是如此。

　　「我們一直認為，沒有理由解僱美聯儲主席，而且美聯儲不受政治干預，」RBC Global Asset Management的BlueBay固定收益部門投資長Mark Dowding説。他説，很明顯，這種情況正在改變。

　　對於許多投資者來説，完美的「鮑威爾對衝」策略符合他們一段時間以來的持倉，從看跌美元押注到所謂的陡化交易（steepener trade），后者受益於短期和長期收益率之間差距的擴大。除了Dowding以外，這些投資者還包括Allspring Global Investments和景順等公司的一些同行。