標普納指齊逼歷史高位！「七巨頭「財報將定調美股走向

標普500指數與納斯達克綜合指數雙雙徘徊在歷史高位附近，儘管關税升級和貨幣政策辯論愈演愈烈，市場依然巋然不動。上周納斯達克領漲1.6%，標普500攀升0.7%，道瓊斯工業平均指數則基本持平。

未來一周，112家標普500成分股將公佈季報，市場焦點集中在Alphabet(GOOGL.US)、特斯拉(TSLA.US)和波雷墨西哥燒烤(CMG.US)等科技巨頭。

與此同時，經濟數據方面則將迎來製造業和服務業活動指標，而美聯儲已進入7月29-30日政策會議前的靜默期。

利率博弈白熱化

美聯儲理事沃勒周四在紐約發表講話時明確呼籲7月降息，稱聯邦基金利率較合理水平高出逾1個百分點。"通脹已接近目標且上行風險有限，我們不應等到勞動力市場惡化才採取行動。"

但市場對降息的預期持續降温——CME FedWatch工具顯示，7月降息概率已從一個月前的13%降至5%。

花旗首席經濟學家霍倫霍斯特認為，隨着就業市場進一步松綁且關税未引發廣泛通脹，美聯儲或在9月達成降息共識。

財報季成績單

二季度財報季由大型銀行超預期業績拉開序幕，流媒體巨頭奈飛隨后亦交出亮眼成績單，均顯示美國消費韌性十足。

FactSet數據顯示，標普500成分股整體盈利預計同比增長5.6%，高於上周預期的4.8%。但部分提前大漲的股票在財報公佈后反應平淡，如奈飛儘管上調全年營收指引，股價仍下跌5%。

威廉布萊爾分析師指出："優秀財報難以超越被過度抬高的預期。"

Evercore ISI股票衍生品策略主管朱利安·伊曼紐爾警告，在指數從4月低點反彈30%后，標普500的市盈率已達24.7倍，意味着即使強勁業績也只能維持當前高位，稍不及預期就可能引發顯著回調。

"七巨頭"與行情擴散預期 

Alphabet和特斯拉將開啟"七巨頭"科技股的季度財報發佈。預計這批股票將再次引領標普500本季度的盈利增長。

"七巨頭"第二季度盈利預計將同比增長14.1%，而指數中其余493只股票的盈利預計僅同比增長3.4%。這意味着標普500盈利超預期的可能性很大程度上取決於大型科技公司的業績。

但如下圖所示，市場普遍預計未來幾個季度其余493只股票將開始貢獻更大比例的盈利增長——這是華爾街策略師們期待的關鍵信號，他們希望看到過去幾年僅零星出現的股市上漲行情能夠擴散。

"現在是盈利兑現的時候，"花旗策略師斯科特·克羅納特在給客户的報告中寫道。"如果我們希望看到修正空間進一步打開，企業評論將至關重要，同時希望周期性行業的增長出現拐點，最終推動行情擴散。"

他補充道："問題在於當前的市場環境。感覺市場正在提前反映積極進展。正如我們一直強調的，市場情緒高漲，隱含增長預期也很高。"