美聯儲兩大席位將現空缺 特朗普有望提名鴿派成員推動激進降息

智通財經APP獲悉，美國總統特朗普近日再次向美聯儲施壓，公開表示希望該行大幅降息3個百分點，回到新冠疫情期間的超低利率水平。這一主張遠超當前市場預期，也與美國目前的經濟基本面背道而馳。然而，隨着美聯儲兩名重要職位即將出現空缺，特朗普或許真有機會重新塑造央行的領導層，從而推動其所渴望的激進寬松政策。

美聯儲理事阿德里安娜·庫格勒的任期將於2026年1月屆滿，而現任主席鮑威爾的主席任期將於2026年5月結束。按照慣例，美聯儲主席任期結束后通常也會從理事會完全卸任。

這意味着，如果特朗普在2024年大選中勝出併成功提名兩位繼任者，他將有機會決定七名理事中的四人，形成「實際上的多數派」，並提名一位更傾向於大幅降息的美聯儲主席。

儘管通脹降温、就業增長放緩，但美聯儲仍將基準利率維持在4.25%至4.50%的區間。鮑威爾多次強調，在判斷關税政策與財政措施對經濟的全面影響之前，還需時間觀察。他指出，7月即將公佈的通脹數據至關重要，而這份報告將晚於7月下旬的議息會議公佈，因此7月降息的可能性不大。

不過，特朗普時期提名的一些理事已開始為寬松政策鋪路。現任理事克里斯托弗·沃勒近日表示，美國勞動力市場的實際疲弱程度被表面數據掩蓋，通脹風險正在消退。他甚至暗示，如果本月會議不降息，他可能會持異議。而另一位由特朗普提名的理事，負責監管事務的副主席米歇爾·鮑曼近期也轉向鴿派立場。

來自Gavekal Research的經濟學家Will Denyer指出，這些人事動態的時機極為關鍵。他認為，沃勒目前已成為2026年接替鮑威爾擔任主席的熱門人選。與其他潛在提名者不同，沃勒已獲得參議院確認，並在美聯儲體系內獲得廣泛尊重。

儘管如此，特朗普要求的三個百分點降息仍被普遍認為不切實際，甚至危險。當前美國經濟仍處於温和增長階段，通脹仍高於美聯儲2%的目標，而關税政策的不確定性也令前景蒙上陰影。

特朗普卻仍堅持主張，認為超低利率將大幅降低聯邦政府的債務融資成本。他在社交媒體上宣稱：「超低通脹，能每年節省一萬億美元！」

相較之下，市場的預期明顯保守。根據利率期貨定價，投資者普遍預計到年底前美聯儲可能會降息兩次，每次25個基點，與美聯儲自身的點陣圖預測相符。花旗銀行的經濟學家預計，如果未來就業市場數據進一步疲軟，9月開始降息的可能性正在上升。

但這與特朗普所希望的「深度寬松」仍有相當距離。

諾貝爾經濟學獎得主Paul Krugman警告稱，特朗普對貨幣政策的干預方式，與土耳其總統埃爾多安如出一轍，埃爾多安推動央行大幅降息，最終導致惡性通脹與緊急加息的惡性循環。