匯豐警告CoreWeave估值過高 引發恐慌性拋售

　　美東時間周五早間，CoreWeave（CRWV）股價一度下跌逾5%，延續了周四大跌逾7%的下跌趨勢。

　　根據匯豐銀行發佈的最新研報，該行將CoreWeave評級定為「減持」評級，並給予32美元的目標價——按照周三收盤價計算，這一目標價意味着預測該股有大約77%的下跌空間。

　　匯豐分析師Abhishek Shukla指出，給予減持評級及較低目標價，是因為這家雲服務商成本飆升且業務多元化選擇有限。他稱，CoreWeave的基礎設施完全基於GPU（圖形處理器）構建，這類專用處理器專為AI工作負載設計。

　　自3月上市以來，CoreWeave股價已上漲逾兩倍，但公司鉅額現金消耗和高負債令投資者不安。Shukla特別指出，微軟貢獻了約72%的一季度營收，並警告超大規模雲廠商可能繞過CoreWeave直接向英偉達採購GPU。

　　匯豐同時警示，數據中心租金已佔一季度營收的16%，而且仍在持續上漲，以及接近12.4%的隱含融資成本，可能進一步擠壓利潤率。隨着CoreWeave試圖擴大客户羣，營銷和研發費用可能攀升，盈利水平或將面臨兩頭承壓的局面。