OEXN:能源市場新變量

7月18日，近年來，全球能源結構加速轉型，清潔能源的興起被視為未來發展的主旋律。然而，美國前總統特朗普重返政壇后，提出一系列支持煤炭產業的政策舉措，打破了這一轉型節奏的線性預期。OEXN觀察表示，這一「煤炭復甦」趨勢正引發市場對美國能源政策走向及其全球影響的廣泛關注。

　　一場「復甦」：從退役叫停到政策扶持

　　自2025年初以來，特朗普政府頻頻推出支持傳統能源的行政命令。其中最具代表性的是4月簽署的《重振美麗清潔煤炭工業行政命令》，明確提出「必須擴大包括煤炭在內的國內能源生產」。 OEXN表示，該政策不僅叫停了多家計劃關閉的煤電廠，還重新放寬聯邦土地上的採煤許可限制，標誌着煤炭正被重新納入國家能源戰略的核心位置。

　　這一系列舉措試圖讓煤炭產業「重回舞臺中央」。目前，美國煤炭在發電結構中的比重已不足20%，但若政策持續傾斜，該比例可能出現回升趨勢。特朗普政府的表態也相當明確——「讓礦工重返崗位」，這一政治承諾不僅面向能源產業，也呼應了部分中部地區對就業與經濟復甦的期待。

　　更進一步，美國能源部宣佈將其貸款計劃辦公室的資金總額提升至2000億美元，涵蓋煤炭技術、礦產開發及相關基礎設施建設。與此同時，已於拜登任期內被解散的國家煤炭委員會（NCC）也被重新授權運作，顯示出聯邦政府在政策資源層面向煤炭傾斜的態度日益明確。

　　數據背后的警訊：污染與健康代價

　　在OEXN看來，這場「煤炭復甦」的背后也伴隨着不可忽視的代價。根據非營利機構Ember的數據，燃煤發電佔全球碳排放的41%，同時釋放出大量甲烷等温室氣體，是全球變暖的重要推手。

　　更令人警醒的是，一項2023年發佈的研究表示，在1999至2020年間，美國燃煤電廠所致空氣污染，可能導致約46萬名老年醫保羣體過早死亡。這一數據揭示了煤炭使用對公共健康的深遠影響，也使得「復興煤炭」不再是一個純粹的經濟議題。

　　煤炭的高污染特性已成為其「被替代」的根本原因。在全球範圍內，OECD國家自2007年至2024年間，煤炭發電已平均下降52%，而太陽能與風能則迅速崛起。美國自身的煤電比重也已在2008年至2023年間下滑逾50%。當前政策的逆轉，意味着過去15年的努力正面臨停滯甚至倒退的風險。

　　利益博弈：聯邦與地方之間的政策碰撞

　　特朗普的能源戰略與拜登政府存在根本分歧。前者強調能源獨立、傳統能源安全與產業復興，后者則主張通過綠色能源推動長期可持續發展。OEXN表示，這種分歧正在引發政策層面的碰撞。例如，拜登政府原計劃在2030年前關閉密歇根湖畔的JH坎貝爾煤電廠與伊利湖畔門羅電站，但特朗普政府已要求延迟關閉，試圖維持煤電作為「調峰與保障」電源的角色。然而，這些決策也迅速遭到環保組織、電網運營商及部分州政府的法律挑戰。

　　自然資源保護委員會（NRDC）氣候與能源政策主管羅伯特·魯思表示：「我們應讓更多清潔、穩定且價格合理的電力接入電網。繼續運行老舊煤電廠不僅成本高，還會帶來環境與健康問題，這既無必要，也可能違法。」

　　市場趨勢：政策衝擊下的多元路徑

　　儘管聯邦政策釋放出強烈的「煤炭復興」信號，但OEXN認為，市場並不會因短期政治波動而徹底改變趨勢。多個州政府仍在堅定推進可再生能源轉型，太陽能、風能、儲能等清潔技術持續進步，並獲得大量私人資本與機構投資者青睞。

　　此外，從全球視角來看，投資者愈發關注ESG標準與長期碳足跡管理，這也對美國能源企業構成越來越多的外部壓力。在這種背景下，哪怕政策一時回擺，企業戰略與資本市場的走向仍將推動能源結構向低碳、高效、多元化方向演進。

　　結語：政策反覆與市場慣性之間的張力

　　美國當前的煤炭政策轉向，體現出政治與經濟利益間的複雜博弈。短期來看，這可能提升煤炭供應、穩定部分地區就業，並滿足一定的能源安全訴求。但從中長期看，過度依賴高碳能源將加劇環保與國際聲譽風險，也可能導致美國在全球低碳轉型進程中落於人后。未來能源格局的演變，將不僅僅由白宮的行政命令決定，更取決於市場力量、技術進步、州級政策執行力以及全球氣候治理的共同作用。在這一複雜的系統中，OEXN呼籲市場參與者保持理性判斷，既不盲目樂觀，也不輕易悲觀——真正值得關注的，是結構性趨勢，而非階段性波動。

責任編輯：陳平