牛市氛圍點燃做多熱情！有色金屬領漲兩市，有色龍頭ETF勁漲2.15%！TDI供應告急價格飆漲，化工ETF摸高2.28%

　　A股三大指數今日（7月18日）集體上漲！截至收盤，滬指漲0.5%，深證成指漲0.37%，創業板指漲0.34%。滬深兩市全天成交額合計15710.55億元，較上一日增量316.8億元。

　　盤面上，有色金屬領漲兩市，鋰業股和稀土股攜手狂拉，攬盡有色金屬行業龍頭的有色龍頭ETF（159876）場內價格漲幅盤中上探2.64%；TDI價格上行引領行業龍頭全天狂飆，化工ETF（516020）場內價格上探2.28%；白酒龍頭發力猛攻，食品ETF（515710）場內價格收漲1.16%；港股方面，科網龍頭表現強勢，重倉港股互聯網龍頭的港股互聯網ETF（513770）場內價格一度漲逾2%，收漲1.61%。

　　消息面上，2025年上半年宏觀經濟形勢分析座談會在京召開。會上，大家認為，今年以來，我國經濟新動能成長壯大，高質量發展紮實推進，經濟運行總體平穩、穩中向好，展現出強大韌性和活力。要以高質量發展的確定性應對外部不確定性，推動經濟持續平穩健康發展。

　　展望后市，申萬宏源指出，「反內卷」政策下，中游製造基本面預期錨定提前向2026年切換，短期有彈性的投資機會明顯增加。美國「大而美」法案通過加碼財政刺激，中期美國深度衰退風險基本排除，也提升了中國2026年供需格局拐點的可見度。短期市場已演繹出「牛市氛圍」，上證指數突破本身直接推升風險偏好，短期賺錢效應全面擴散。四季度開始牛市的必要條件或將加速積累。

國金證券表示，在國內「反內卷」、債務停止收縮+海外發展製造業的組合下，國內製造業企業的資本回報將逐步企穩回升，而海外企業的資本回報反而可能因此下降，A股相較於其他市場將更具優勢和性價比。配置上建議關注：同時受益於海外實物資產需求上升、國內「反內卷」政策推進的上游資源品、資本品、中間品；未來股權將優於債權，保險的長期資產端將受益於資本回報的見底，建議關注非銀金融；消費上，量比價格重要，酒店餐飲、旅遊休閒、品牌服飾、專營連鎖，新消費的個股機會仍值得挖掘。

　　【ETF全知道熱點收評】下面重點聊聊有色龍頭、化工、港股互聯網等幾個板塊的交易和基本面情況。

　　一、稀土四大利好齊襲！有色金屬領漲兩市，主力資金瘋狂掃貨！有色龍頭ETF（159876）勁漲2.15%再探年內新高！

　　行業漲幅王*——有色金屬板塊周五領漲兩市！鋰業股和稀土股攜手狂拉！鋰方面，盛新鋰能漲停，天齊鋰業漲超5%；稀土方面，中色股份漲停，北方稀土盤中觸板，收盤漲超9%。

　　*注：截至7月18日，有色金屬板塊年內累計上漲20.08%，跑贏通信（18.19%）、醫藥生物（15.65%）、銀行（14.72%）等行業，在31個申萬一級行業中漲幅高居第一位。

　　熱門ETF方面，攬盡有色金屬行業龍頭的有色龍頭ETF（159876）場內價格漲幅盤中上探2.64%，收漲2.15%，再度刷新年內高點（1.244元）！

　　資金面上，超百億主力資金狂湧！有色金屬板塊全天獲主力資金淨流入113.70億元，高居31個申萬一級行業首位！北方稀土獲主力資金淨流入37.42億元，霸居A股吸金榜首位！

　　消息面上，重點關注領漲有色金屬板塊的兩個細分方向——稀土、鋰：

　　1、稀土方面，四大利好齊襲！①國家安全部截斷稀土相關物項非法出境渠道，有力維護資源安全和國家安全；②我國在內蒙古發現一種新稀土礦物——釹黃河礦；③稀土當下重要的應用場景增量——人形機器人迎來大爆發；④行業龍頭北方稀土預計上半年歸母淨利最高預增2014%，業績預期得以強化。

中金公司表示，在供應邊際增量有限的背景下，出口及國內需求預期改善或推動國內稀土價格整體回升。考慮到逆全球化背景下，全球稀土供應格局正在經歷深刻重塑，稀土產業鏈相關公司有望迎來重估。

　　2、鋰方面，青海鋰鹽湖出現停產。7月17日藏格礦業子公司因違規開採鋰資源被責令停產整改，市場解讀為鋰資源供給收縮信號。此外，7月16日鉀鹽鉀肥大會展示鹽湖提鋰技術進步。資金轉向低估值周期板塊，鹽湖提鋰作為超跌資源品種獲資金關注。

　　分析人士認為，藏格礦業停產事件雖直接影響有限，但折射出鋰礦開採監管趨嚴態勢，可能引發青海產區供給收縮。疊加碳酸鋰期貨價格反彈及技術突破預期，板塊短期情緒明顯升溫。

　　展望2025下半年，國投證券看好有色金屬板塊的投資機會。黃金有望受益於美元信用走弱和美國降息預期增強。銅冶煉原料供給受限，需求具備長期韌性，看好銅價中樞上移。預計出口逐步放開、需求持續增長、供給剛性下，稀土價格有望迎來上漲。

　　從估值水平來看，截至6月底，中證有色金屬指數市淨率為2.24，位於上市以來34.45%分位點的歷史較低位置。中信證券指出，當前有色金屬行業估值維持偏低水平，行業估值修復值得期待。

　　未來產業‘金屬心臟’，現代工業‘黃金血液’！按照申萬三級行業口徑，截至6月底，有色龍頭ETF（159876）及其聯接基金（A類：017140，C類：017141）被動跟蹤的中證有色金屬指數中，銅、黃金、鋁、稀土、鋰行業權重佔比分別為26.1%、16.3%、15.8%、8.5%、7.7%，相對於投資單一金屬行業，能夠起到分散風險的作用，適合作為投資組合的一部分進行配置。

　　二、TDI供應告急價格飆漲，行業龍頭坐收紅利！化工板塊強勢爆發，化工ETF（516020）上探2.28%！

　　化工板塊全天強勢，反映化工板塊整體走勢的化工ETF（516020）開盤后持續上行，尾盤再度拉昇，盤中場內價格最高漲幅達到2.28%，截至收盤，漲1.95%。

　　成份股方面，行業龍頭萬華化學全天狂飆，截至收盤，大漲8.29%，肥料、石化等細分板塊亦表現不俗，截至收盤，華魯恆升大漲超5%，新鳳鳴漲超4%，華峰化學、榮盛石化、鹽湖股份等多股漲超3%。

　　資金面上，基礎化工板塊今日大舉吸金。數據顯示，截至收盤，基礎化工板塊單日獲主力資金淨流入額達到62.37億元，淨流入額在30箇中信一級行業中高居第2。

　　消息面上，近日，歐洲化工巨頭科思創位於德國多爾馬根的工廠發生電氣火災，導致其燒鹼、氯氣和鹽酸生產遭遇不可抗力，並直接導致其年產30萬噸的TDI裝置同樣宣佈供應遭遇不可抗力。此次事故成為點燃全球TDI市場的導火索，TDI市場價格連日走高。數據顯示，截至7月17日，華東市場TDI價格約14000萬元/噸，較月初價格上漲2000元/噸。

　　值得注意的是，化工行業龍頭萬華化學目前是全球最大的MDI和TDI供應商，據悉，截至2024年末，公司擁有TDI產能111萬噸/年，福建第二套33萬噸/年TDI項目投產后，萬華化學TDI總產能將達到144萬噸/年。其有望較大程度獲益於TDI價格的持續上漲。

華泰證券指出，短期海外TDI供給收縮，疊加需求旺季來臨和國內企業檢修等因素，有望助力TDI景氣改善，中長期而言，由於能源/人工成本高企等因素，近年海外TDI產能持續收縮，國內龍頭企業全球競爭優勢凸顯，依託企業擴產和行業整合等助力全球份額持續提升。

　　基金定期報告顯示，萬華化學是化工ETF（516020）第一大持倉股，截至2025年1季度末，持倉佔比12.73%。

　　從估值方面來看，當前亦或為化工板塊較好佈局時機。數據顯示，截至昨日（7月17日）收盤，化工ETF（516020）標的指數細分化工指數市淨率為1.94倍，位於近10年來12.91%分位點的低位，中長期配置性價比凸顯。

　　展望化工板塊后市，華泰證券認為，短期而言，需求側伴隨化工傳統需求旺季來臨，疊加出口亞非拉等支撐，供給側部分盈利處於成本線水平（或以下）的產品，伴隨「反內卷」政策引導及企業自主優化，產品景氣有望迎來修復。中長期而言，考慮行業資本開支迎來拐點以及「反內卷」助力供給側調整，疊加內需復甦等帶動，預計行業有望步入新一輪景氣向上周期。

方正證券表示，2025年2季度化工景氣底部延續，市場風格以事故驅動的漲價及主題行情為主，基礎化工整體估值在底部區間稍有修復。機構持倉方面，2025年1季度主動基金降低化工板塊配置，景氣度較好的氟化工板塊為主要加倉方向。從交易的時間窗口期看，當前化工子版塊位於底部也有兩年時間跨度了，離反轉或已不遠。

　　如何把握化工板塊反彈機遇？借道化工ETF（516020）佈局效率或更高。公開資料顯示，化工ETF（516020）跟蹤中證細分化工產業主題指數，全面覆蓋化工各個細分領域。其中近5成倉位集中於大市值龍頭股，包括萬華化學、鹽湖股份等，分享強者恆強投資機遇；其余5成倉位兼顧佈局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等細分領域龍頭股，全面把握化工板塊投資機會。場外投資者亦可通過化工ETF聯接基金（A類012537/C類012538）佈局化工板塊。

　　三、港股「科技雙雄」你方唱罷我登場！港股互聯網ETF（513770）上探2%，創新葯熱度持續，520880連漲8日

　　港股繼續走強，截至收盤，恆指、恆科指均漲逾1%，港股科技雙雄——科網龍頭、創新葯你方唱罷我登場，延續活躍。

　　科網板塊全天領漲，嗶哩嗶哩-W漲超4%，阿里巴巴-W漲近3%，快手-W漲超2%，小米集團-W、美團-W漲超1%，騰訊控股跟漲。重倉港股互聯網龍頭的港股互聯網ETF（513770）場內價格一度漲逾2%，收漲1.61%。

　　創新葯繼昨日大漲，今日震盪整理，高純度+高彈性標的港股通創新葯ETF（520880）早盤繼續衝高，場內價格一度漲逾1%，午后回落至水面附近，尾盤再度發力，收漲0.61%，日線成功轉陽。自7月9日以來，港股通創新葯ETF（520880）已連漲8日，淨值持續創新高！

國泰海通證券表示，港股市場中具有稀缺性的資產主要集中在互聯網、新消費、創新葯、紅利等方面。展望下半年，基本面的修復和資金面的改善有望推動港股市場繼續向上，其中科技板塊值得投資者重點關注。

興業證券認為，科技和新消費是當前港股市場的兩條成長主線。科技方面，建議關注AI、智能輔助駕駛、機器人、創新葯等領域。

　　中信證券也表示，宏觀環境、人工智能技術的發展以及市場結構的優化，這三大因素將共同推動港股市場在下半年維持反轉行情。建議關注受益於AI產業催化的科技巨頭企業，尤其是互聯網板塊；創新葯板塊；技術進步催生的消費新方向等。

　　公開資料顯示，港股互聯網ETF（513770）及其聯接基金（A類 017125；C類 017126）重倉「ATM三巨頭」，合計持有「阿里系」、「騰訊系」、「小米系」合計權重達61.06%，成為港股AI投資利器。數據顯示，本輪行情啟動以來至6月末，中證港股通互聯網指數累計漲幅超28%，明顯優於恆指、恆科指同期表現，區間最大漲幅更是高達56.21%，領漲彈性突出。

　　注：中證港股通互聯網指數近5個完整年度的漲跌幅分別為：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。

　　港股通創新葯ETF（520880）被動跟蹤恆生港股通創新葯精選指數，高純度聚焦創新葯產業鏈，截至6月末，前十大成份股合計權重達75.85%，龍頭效應顯著。上半年，港股創新葯板塊走勢強勁，恆生港股通創新葯精選指數累計上漲58.95%，領漲一眾創新葯指數。

　　注：恆生港股通創新葯精選指數基日為2020.12.31，發佈日期為2023.7.17，恆生港股通創新葯精選指數發佈以來各個完整年度漲跌幅為：2021年，-22.72%；2022年，-16.48%；2023年，-19.76%；2024年，-14.16%。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。

　　數據來源於滬深交易所、公開資料等。

　　風險提示：有色龍頭ETF被動跟蹤中證有色金屬指數，該指數基日為2013.12.31，發佈日期為2015.7.13；港股互聯網ETF被動跟蹤中證港股通互聯網指數，該指數基日為2016.12.30，發佈於2021.1.11；化工ETF被動跟蹤中證細分化工產業主題指數，該指數基日為2004.12.31，發佈於2012.4.11；食品ETF被動跟蹤中證細分食品飲料產業主題指數，該指數基日為2004.12.31，發佈於2012.4.11；港股通創新葯ETF被動跟蹤恆生港股通創新葯精選指數，該指數基日為2020.12.31，發佈於2023.7.17。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閲讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閲讀《基金合同》、《招募説明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，有色龍頭ETF、化工ETF、食品ETF的風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上投資者，港股互聯網ETF、港股通創新葯ETF的風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構爲準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應瞭解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對以上基金的註冊，並不表明其對以上基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資須謹慎。