RWA代幣化市場領導地位的競賽

代幣化競賽：傳統金融和新金融正在爭奪現實世界資產代幣化的市場領導地位

傳統金融正在快速侵蝕曾經是區塊鏈沙箱中金融科技先驅的創意。你曾經需要一個加密貨幣交易所來購買和出售比特幣。現在，灰度和其他金融公司可以為你做這件事，受到美國證券交易委員會（SEC）規則的保護。金融科技人士提出了另一個想法：讓我們代幣化現實世界資產（RWA）並在那里建立一個市場。 華爾街得到了風聲。現在他們也參與其中。

代幣化是將現實世界的資產轉換為區塊鏈上的數字代幣的過程。這正在重塑傳統市場，併爲散户投資者創造了一系列投資機會，他們更喜歡在TradFi規則內工作，而不是區塊鏈的可黑客世界。

金融科技公司開始將美國國債、房地產和私募股權等產品代幣化。總部位於多倫多的Polymath（POLY）通常被認為是該領域的先驅金融科技公司之一。他們還開發了Polymesh，這是一種專為受監管資產量身定製的機構級區塊鏈，強調不想在新投資計劃中損失慘重的投資者的安全性和合規性。

Pharos Network首席執行官Alex Zhang表示：「代幣化標誌着價值轉移給投資者的方式發生了變化。」Pharos Network是一個專注於RWAFi的第一層區塊鏈平臺。

「在傳統的投資領域，購買債券或私募股權往往需要很高的最低投資額、很長的鎖定期和不明確的流程。代幣化旨在使這些資產可交易、可分割和可編程，」張説。「它們變得更像是DeFi產品，同時仍然與真正的價值掛鉤。"

Pharos由前AntChain和阿里巴巴區塊鏈領導者大約兩年前創立。該網絡目前正處於內部開發階段，已於2025年3月6日推出公共測試網絡。

華爾街常客正在努力融入這一趨勢，承諾提供更多流動性、便利獲取和安全性。

貝萊德（BlackRock）、富蘭克林鄧普頓（Franklin Templeton）和高盛（Goldman Sachs）是向各種規模的投資者提供傳統資產數字版本的主要公司。

「區塊鏈代幣化不是發明新資產-而是將你已經知道的相同的國庫券，公寓樓和私募股權單位放在更快，防篡改的軌道上，」Blocksquare首席執行官兼聯合創始人Denis Petrovcic説。

「貝萊德新的1500億美元代幣化國債股票類別和富蘭克林鄧普頓的貨幣市場基金仍然遵循1940年法案規則;他們的股東賬簿現在存在於雪崩區塊鏈上，而不是傳統的財務轉移代理。此外，您還可以獲得更快的結算時間，並讓較小的門票全天候交易，」彼得羅夫契奇説。

據Blocksquare的YouTube頻道稱，Blocksquare的存在是爲了「為任何擁有互聯網連接的人提供世界一流的房地產投資交易」。他們最近與佛羅里達州的Vera Group合作，將價值10億美元的美國房地產投資組合引入鏈上，為散户投資者細分Vera Group的房地產投資組合。

彼得羅維奇説：「我們的網絡上已經有16個獨立市場運營，我們預計隨着這個市場的發展，這一數字將大幅上升。」「沒有最低投資--你可以購買價值1億美元的房產中低至1美元的部分股份。真正的創新在於能夠僅用幾百美元創建一個多元化的、類似房地產投資信託基金的鏈上投資組合，跨越不同大陸，同時避免與傳統房地產投資信託基金相關的典型運營費用，」他在談到房地產投資信託時説道。

例如，房地產或私募股權等高價值資產變得可供散户投資者使用，大型傳統金融公司似乎願意將其放在區塊鏈上，而不是創建ETF。

代幣化資產就像比特幣一樣。投資者可以在一天中的任何時間買賣，這在傳統的房地產和私募股權中肯定是做不到的，更不用説在周六出售股票了。

基於區塊鏈的交易實現了近乎即時的交易，減少了傳統市場的傳統T+3。傳統金融為這些區塊鏈交易帶來了更多的安全性，讓投資者感覺他們的錢安全地掌握在長期、值得信賴的華爾街投資公司手中。

其中一些資產提供高收益率。例如，代幣化私人信貸的平均收益率為9.42%，吸引了風險更高的投資者。

張説：「爲了發展代幣化，區塊鏈本身必須從一開始就包括合規性、身份規則和資產轉讓規則。」

Solana（SAL）、以太坊（ETH）和Polygon是現實世界資產代幣化的三大主機區塊鏈。

張説：「我們專注於將DeFi的速度和開放性與傳統金融的法律和監管需求結合起來。」「這是一個長期的變化。從短期來看，這與收益率和流動性有關。但從長遠來看，這是爲了改變資本市場的運作方式。"

許多新公司將從中脫穎而出。但儘管傳統的華爾街參與者也參與其中，但他們正在與區塊鏈領域的老手簽約。投資者可能會依賴傳統的華爾街名稱來購買代幣化資產。但這些公司也依賴於大型可投資區塊鏈和其他金融科技機構，這些機構也將從這個市場的增長中受益。

到2030年，國債市場代幣化規模預計將達到約3000億美元，比2023/24年水平增長30倍。麥肯錫表示，這意味着複合年增長率（CAGR）約為60%。

英國《金融時報》7月7日援引數據集團RWA.xyz的話説，今年迄今為止，代幣化國債產品持有的總資產已躍升80%，達到74億美元。貝萊德（BlackRock）、富蘭克林鄧普頓（Franklin Templeton）和Janus Henderson Anemoy運營的基金增長迅速，據報道，加密貨幣交易員推動了資金流入，他們選擇這些資產進行多元化，擺脫穩定的貨幣和賭注。

真正的錢是在房地產中。

德勤稱，到2035年，代幣化房地產市場預計將從2024年的約3000億美元增長到4萬億美元，同期複合年增長率為27%。

今年夏天，總部位於迪拜的數字資產投資平臺Prypco在不到五分鍾內將一棟價值175萬迪拉姆（476，515美元）的別墅代幣化並出售。

披露：本文作者是Grayscale比特幣ETF的投資者。

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